Q&A: Unternehmensstrukturierung und Investitionen

Frage: Was ist der Unterschied zwischen einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung und einer Partnerschaft mit beschränkter Haftung? 

A limited company (Ltd or PLC) is the most common business structure in England and Wales. It is a separate legal entity from its owners (shareholders) and its managers (directors). The shareholders’ liability for the company’s debts is limited to the amount they have paid (or agreed to pay) for their shares. A limited company is governed by its articles of association and the Companies Act 2006. 

A limited liability partnership (LLP) is a hybrid structure — it has the separate legal personality and limited liability of a company, but it is taxed as a partnership (meaning the partners are taxed on the partnership’s profits directly, rather than the entity paying corporation tax). LLPs are governed by an LLP agreement rather than articles of association, and their internal arrangements are more flexible und private than a company’s. 

For professional services firms — solicitors, accountants, surveyors — the LLP is a common structure because it combines tax transparency with limited liability. For trading businesses, manufacturing companies and technology businesses, the limited company is almost invariably more appropriate, particularly given the availability of corporate tax reliefs and the relative ease of bringing in investors through share structures. 

Die Entscheidung zwischen den beiden Optionen sollte nach sorgfältiger Beratung durch Rechts- und Steuerberater getroffen werden. 

Frage: Was ist eine Holding-Struktur und warum sollte ich eine nutzen? 

Bei einer Holdingstruktur wird eine Muttergesellschaft (die ‘Holdco’) gegründet, die die Anteile an einer oder mehreren operativen Tochtergesellschaften (den ‘Opcos’) hält. Die Geschäftstätigkeit wird über die operativen Tochtergesellschaften ausgeübt; die Holdinggesellschaft steht über diesen und hält deren Anteile. 

Es gibt mehrere Gründe, warum Unternehmen eine Holdingstruktur wählen: 

• Asset protection — valuable assets (such as freehold property, intellectual property or cash reserves) can be held in the holding company or a separate subsidiary, insulated from the trading risks of the operating companies. 

• Tax efficiency — dividends paid up from a subsidiary to a holding company are generally exempt from corporation tax under the UK’s substantial shareholding exemption (subject to conditions). This allows profits to accumulate at holding company level before being deployed elsewhere. 

• Erleichterung von Investitionen und Verkäufen – es ist einfacher, eine Tochtergesellschaft (durch den Verkauf ihrer Anteile) zu veräußern oder Investoren auf einer bestimmten operativen Ebene zu gewinnen, wenn das Unternehmen über Tochtergesellschaften strukturiert ist und nicht als ein einziges Unternehmen. 

• Multiple business streams — where a business has multiple distinct activities, operating them through separate subsidiaries provides clear financial separation and limits cross-contamination of liability. 

• Managementbeteiligungen – Holdingstrukturen erleichtern die Einrichtung von Anreizmodellen für Führungskräfte (EMI-Optionen, Wachstumsaktien) auf Ebene der operativen Gesellschaften. 

Frage: Was sind EIS und SEIS, und wie wirken sie sich auf Investitionen in mein Unternehmen aus? 

The Enterprise Investment Scheme (EIS) and the Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) are UK government programmes that provide significant tax reliefs to individuals who invest in qualifying small and early-stage companies. They are designed to encourage equity investment in private businesses by reducing the investor’s tax exposure on that investment. 

Im Rahmen von SEIS (für Unternehmen in der Startphase) können Investoren eine Einkommensteuerermäßigung von 50% auf Investitionen von bis zu 200.000 £ pro Steuerjahr geltend machen sowie eine Befreiung von der Kapitalertragsteuer auf alle Gewinne aus dem Verkauf von förderfähigen Anteilen. SEIS steht Unternehmen zur Verfügung, die insgesamt bis zu 250.000 £ einwerben (vorbehaltlich bestimmter Bedingungen). 

Im Rahmen der Umweltverträglichkeitsprüfung (für Unternehmen in der Wachstumsphase) können Investoren eine Einkommensteuervergünstigung von 30% auf Investitionen von bis zu 1 Million £ pro Steuerjahr (bzw. 2 Millionen £ für wissensintensive Unternehmen) geltend machen, zusätzlich zu einer Steuerstundung bei der Kapitalertragsteuer und einer Befreiung von der Kapitalertragsteuer auf qualifizierte Gewinne. Das EIS steht Unternehmen zur Verfügung, die insgesamt bis zu 12 Millionen Pfund aufbringen (vorbehaltlich bestimmter Bedingungen). 

Both schemes have detailed eligibility requirements — relating to the company’s size, age, trading activities, use of proceeds and the investor’s relationship to the company. Advance assurance from HMRC should be sought before marketing a fundraising as EIS or SEIS qualifying. The consequences of non-compliance can include clawback of relief from investors and significant reputational damage to the company. 

Frage: Was ist ein Joint Venture und wie sollte es strukturiert sein? 

A joint venture (JV) is an arrangement by which two or more parties combine resources, expertise or capital to pursue a common commercial objective, while remaining independent of each other outside the venture. Joint ventures are common in real estate development, construction, technology licensing, market entry, and research and development. 

Es gibt zwei Hauptformen von Joint Ventures: 

Vertragliches Joint Venture — the parties enter a joint venture agreement that governs how they wird work together and share costs, revenues and profits. No separate legal entity is created. This structure is simpler and more flexible, but it can create questions about liability to third parties and about the tax treatment of shared activities. 

Unternehmens-Joint-Venture — Die Parteien gründen eine neue Gesellschaft (die Joint-Venture-Gesellschaft), die die gemeinsamen Aktivitäten durchführt. Jede Partei hält Anteile an der Joint-Venture-Gesellschaft. Diese Struktur gewährleistet eine klare rechtliche Trennung von den übrigen Aktivitäten der Parteien und wird durch eine Kombination aus der Satzung der Joint-Venture-Gesellschaft und einer separaten Gesellschaftervereinbarung geregelt. 

The shareholders agreement for a JV company is critical. It should cover: governance and decision-making (including reserved matters requiring both parties’ consent); funding obligations; profit distribution; what happens if one party wishes to exit; deadlock resolution; and the consequences of a party’s Insolvenz or change of control. 

Frage: Welche rechtlichen Unterlagen benötige ich bei der Gründung eines neuen Unternehmens? 

Welche Unterlagen erforderlich sind, hängt von der Struktur, der Größe und der Art des Unternehmens ab; für die meisten KMU gelten jedoch die folgenden Mindestanforderungen: 

• Articles of association — all limited companies require articles. The standard Companies Act 2006 model articles are adequate for very simple structures but should be customised to reflect the specific governance arrangements of the business. 

• Shareholders agreement — essential for any company with more than one shareholder. Governs the relationship between shareholders, protects minority interests, and provides mechanisms for resolving disputes and facilitating exits. 

• Service agreements for directors — employment contracts (styled as service agreements) for the company’s directors, including appropriate restrictive covenants, IP assignment provisions, and confidentiality obligations. 

• EMI option agreements — if you wish to incentivise key employees with equity, an HMRC-approved Enterprise Management Incentive scheme requires formal option agreements and a valuation agreed with HMRC. 

• Standard terms and conditions — for businesses that supply goods or services, a properly drafted set of terms and conditions is essential to manage liability, payment terms and Streitbeilegung. 

• IP assignment agreements — ensuring that intellectual property created by founders, employees or contractors is properly assigned to the company rather than remaining with the individual.