Attila Hunter of our Unternehmen and Commercial department sets out the reasons why shareholders in a business should consider putting a shareholder’s agreement in place and how it may help the running of the business.
Attila Hunter von der Abteilung Gesellschafts- und Handelsrecht erläutert, warum Gesellschafter eines Unternehmens den Abschluss einer Gesellschaftervereinbarung in Erwägung ziehen sollten und wie sie die Führung des Unternehmens unterstützen kann.
Was ist eine Aktionärsvereinbarung?
A shareholders’ agreement is a private agreement made between the shareholders of a company. Its purpose is to govern how the company is run, protect shareholder investments and establish the relationship between the shareholders. The agreement can be entered into by individuals, corporate bodies or a combination of the two. Essentially any group of shareholders can enter into a shareholders’ agreement providing its terms are agreed between the parties.
Wann kann eine Aktionärsvereinbarung sinnvoll sein?
A shareholders’ agreement may be useful for two or more individuals who have an equal shareholding in a company and wish to set out the decision making process in the event there is a deadlock in shareholder decisions. A shareholders’ agreement may also be useful when two or more individuals have an unequal shareholding in a company and wish to introduce majority or minority protection rights. Shareholders may also look to enter into a shareholders’ agreement when they are setting up a joint venture and wish to stipulate each company’s obligations in a binding document.
Was können Sie in einer Aktionärsvereinbarung finden?
A shareholders’ agreement is a private document and can therefore enthalten such clauses as the parties may agree. Typical provisions that would usually be found in a shareholders’ agreement include;
Ziel und Umfang - dies ist nützlich, um sicherzustellen, dass alle Parteien sich darüber einig sind, was das Unternehmen oder Joint Venture erreichen soll, und um den Anteilseignern etwas an die Hand zu geben, auf das sie sich berufen können, falls sich das Unternehmen oder Joint Venture in eine andere Richtung als die ursprünglich vereinbarte entwickelt.
Dividend policy – this sets out the dividends that should be paid to shareholders. Dividends can only be paid from a company’s clear profits and the value attributable to them is usually decided by the company directors. However, a shareholders’ agreement may contain a clause which states that a minimum percentage of the company’s clear profits is to be paid to the shareholders by way of dividend. This can protect minority shareholders and also ensures that those who have purchased shares as an investment wird see a return on their investment.
Übertragung von Anteilen - eine Aktionärsvereinbarung enthält in der Regel das Verfahren für die Übertragung von Anteilen und kann Mitnahmebestimmungen enthalten. Dies ist nützlich, wenn ein Dritter ein Unternehmen kaufen möchte, da ein Mehrheitsaktionär damit die anderen Aktionäre zwingen kann, ihre Aktien zu denselben Bedingungen zu verkaufen. In ähnlicher Weise kann eine Aktionärsvereinbarung ’Mitnahme“-Bestimmungen enthalten, die es den Minderheitsaktionären ermöglichen, sicherzustellen, dass ihre Aktien auch erworben werden, wenn die Mehrheitsaktien verkauft werden. In einer Aktionärsvereinbarung kann auch festgelegt werden, was mit den Aktien nach dem Tod eines Aktionärs geschehen soll.
Restrictions – parties may wish to include certain restrictions on the shareholders such as non-compete, non-solicitation and no poaching provisions. These usually apply during the time that the parties are shareholders and for a reasonable period thereafter.
Zustimmung der Aktionäre - in einer Aktionärsvereinbarung können Angelegenheiten aufgeführt sein, die der Zustimmung aller oder einiger Aktionäre bedürfen, um der Geschäftsführung des Unternehmens etwas vorzuschreiben. Diese Liste umfasst in der Regel die wichtigeren Unternehmensentscheidungen wie die Aufnahme von Krediten über einen bestimmten Betrag oder die Änderung des Firmennamens.
Können neue Aktionäre an die Bedingungen eines bestehenden Aktionärsvertrags gebunden werden?
Although not automatic, a company can bind incoming shareholders to the terms of the shareholders’ agreement by making it a condition for any incoming shareholders to execute deeds of adherence to the agreement. However the practicality of this should be considered if the identity of the shareholders is likely to change frequently.
Was sind die Vorteile einer Aktionärsvereinbarung?
Ähnlich wie ein Gesellschaftsvertrag legt eine Aktionärsvereinbarung fest, wie ein Unternehmen geführt werden soll. Es gibt jedoch einige Vorteile einer Aktionärsvereinbarung gegenüber einer Satzungsänderung, die vorschreibt, wie ein Unternehmen zu führen ist;
Whereas articles are filed at Companies House and can be viewed publicly by anyone, a shareholders’ agreement is a private document which is confidential between the shareholders and usually kept at the company’s registered office. This is beneficial for companies who wish for certain information to remain confidential such as the contributions of the shareholders.
Usually articles are generic and contain standard rules that a company should comply with. A shareholders’ agreement is useful for when a company or joint venture has bespoke provisions in place and wishes to set out the day to day operations such as how the company or joint venture is to be managed and how to deal with disputes between the parties.
Die Satzung kann in der Regel durch einen Sonderbeschluss (mit einer Mehrheit von mindestens 75% der Anteilseigner) geändert werden, während eine Gesellschaftervereinbarung in der Regel nur mit Zustimmung aller Parteien geändert werden kann. Dies bietet Schutz für alle Aktionäre, auch für diejenigen mit einer Minderheitsbeteiligung.
Aside from the above, a further benefit of having a shareholders’ agreement is that it can be used to act as a master agreement for the completion of secondary documents between the parties such as; a management agreement between two companies in a joint venture, or a scope of works contract between two developers who have joined forces on a development project.
Menschen often set up companies with friends or family and do not consider the chance of things going wrong. The benefit of having a shareholders’ agreement is that it will include provisions that pre-empt disagreements and set out how these should be resolved.
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