Understanding how your business volontà be valued is one of the most important things a business owner can do before approaching a sale. Different methods produce very different numbers — and knowing which approaches are most relevant to your business can make the difference between an excellent deal and a missed opportunity.
If you are thinking about selling your business — or simply want to understand what it is worth so that you can plan your future more effectively — one of the first things you need to grapple with is how business valuation actually works.
The honest answer is that there is no single definitive method. Business valuation is part science and part art. Different methodologies will produce different figures for the same business, and professional valuers — whether accountants, corporate finanza advisers or the lawyers advising on a transaction — will often approach the same business from different angles depending on the context and purpose of the valuation.
This article explains the principal valuation methods used in practice for SME transactions in the UK: how each one works, what it is best suited to, and — crucially — its advantages and disadvantages from the perspective of both a seller and a buyer. Whether you are preparing for a sale, seeking external investment, or simply benchmarking the value of what you have built, this guide is intended to give you a practical grounding in the subject.
1. Valutazione del multiplo dell'EBITDA
EBITDA — Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation — is the single most widely used metric in UK SME transactions. An EBITDA-based valuation takes the company’s EBITDA (essentially a proxy for its operating cash profitability, stripped of financing and accounting distortions) and multiplies it by a number that reflects what acquirenti in the market are currently prepared to pay for businesses of that type.
Formula
Valore d'impresa = EBITDA × multiplo Esempio: EBITDA di 1,2 m£ × multiplo di 5x = Valore d'impresa di 6,0 m£.
The multiple is the critical variable — and it is determined by market conditions, the sector the business operates in, the quality and predictability of earnings, the growth trajectory, the strength of management, the degree of customer concentration, and a range of other qualitative factors. For UK SMEs, multiples typically range from 3x to 7x EBITDA, though technology-enabled, high-growth or highly cash-generative businesses may achieve higher. Micro-businesses with revenue below £1 million often trade at the lower end or below their book value.
Critically, the EBITDA figure used is rarely taken straight from the accounts. It will typically be ‘normalised’ or ‘adjusted’ — removing one-off items, personal expenses run through the business, non-recurring revenues or costs, and the effect of an owner’s above-market salary — to produce a figure that reflects the underlying, sustainable earning power of the business.
Questo processo di normalizzazione è spesso uno degli aspetti più contestati di una transazione tra PMI. I venditori vogliono naturalmente includere le voci che aumentano l'EBITDA, mentre gli acquirenti vogliono esaminarle e, se possibile, escluderle. La negoziazione della cifra dell'EBITDA e del multiplo appropriato sono i due campi di battaglia commerciali centrali nella maggior parte delle vendite di PMI.
| Vantaggi Rimuove le distorsioni dovute a scelte di politica fiscale, finanziaria e contabile - si concentra sulla redditività sottostante Funziona bene per la maggior parte dei settori e delle dimensioni delle aziende Può essere confrontato con transazioni comparabili e dati di mercato Gli aggiustamenti (‘normalizzazioni’) consentono di presentare in modo equo la reale capacità di guadagno Direttamente comparabile tra aziende con diverse strutture di debito o di capitale | Svantaggi Il multiplo è soggettivo e contestato - piccole differenze possono significare oscillazioni di valore molto ampie Dipende in larga misura dalla normalizzazione dell'EBITDA, che è spesso fonte di controversie Non riflette la situazione patrimoniale - un'azienda con un debito o una liquidità significativi necessiterà di un ulteriore aggiustamento Non è adatto per le aziende pre-profit, le start-up o le aziende con utili irregolari L'EBITDA storico può non riflettere la performance futura, soprattutto dopo la partenza del proprietario Gli aggiustamenti di normalizzazione sono talvolta gonfiati dai venditori - gli acquirenti devono esaminarli con attenzione |
A quali attività è più adatto il metodo del multiplo dell'EBITDA?
- PMI consolidate e redditizie, con un curriculum di guadagni costanti
- Aziende in cui il proprietario è coinvolto operativamente (le normalizzazioni possono aggiungere valore)
- Trade sales, MBOs, and private equity transactions of all sizes
- Attività in settori con multipli comparabili ben noti: servizi professionali, sanità, logistica, alimenti e bevande, industria manifatturiera.
2. Rapporto prezzo/utile (P/E)
The Price / Earnings ratio — or P/E multiple — is closely related to the EBITDA approach but is applied to post-tax earnings (net profit after tax) rather than operating earnings. It is the standard approach used when valuing listed companies, and is sometimes applied to larger SMEs or those with stable, predictable profitability.
Formula
Valore d'impresa = utili al netto delle imposte (profitto netto) × multiplo P/E Esempio: Utile netto di £ 500.000 × multiplo P/E di 8x = £ 4.000.000
Il multiplo P/E riflette quanto il mercato è disposto a pagare per 1 sterlina di utili al netto delle imposte di una società. In genere, i multipli P/E per le PMI non quotate in borsa sono più bassi rispetto a quelli delle società quotate analoghe - a causa del premio di illiquidità richiesto dagli acquirenti - e variano da circa 4x a 10x per le PMI redditizie ben gestite, con multipli più alti raggiungibili per le aziende con forti prospettive di crescita.
Una distinzione importante tra gli approcci P/E ed EBITDA è che il metodo P/E viene applicato al netto delle imposte e dei costi di finanziamento, il che significa che cattura il quadro completo di ciò che l'azienda guadagna per i suoi proprietari in termini al netto delle imposte. Questo può rendere il metodo più intuitivo per i piccoli imprenditori, ma significa anche che il dato è più sensibile alle disposizioni fiscali e di finanziamento dell'azienda.
| Vantaggi Intuitivo e di facile comprensione - si concentra su ciò che l'azienda effettivamente guadagna per i suoi proprietari Ampiamente utilizzato per i confronti tra le società quotate in borsa, rendendo facile il benchmarking Cattura l'effetto completo della posizione fiscale e del finanziamento dell'azienda Adatto per aziende costantemente redditizie con utili stabili I multipli P/E sono ampiamente pubblicati per settore, rendendo semplice il benchmarking | Svantaggi Sensitive to tax planning and financing decisions, which can distort comparisons Not suitable for businesses with erratic or volatile earnings Less widely used for UK SME trade sales than EBITDA multiples Post-tax earnings can be manipulated through legitimate tax planning, reducing comparability Does not account for balance sheet position — a cash-rich or debt-heavy business needs further adjustment Earnings from the accounts may not reflect the true earning power after owner normalisations |
3. Valutazione del flusso di cassa scontato (DCF)
The Discounted Cash Flow (DCF) method is the most theoretically rigorous of the valuation approaches. Rather than looking at historical earnings, it estimates the future free cash flows that the business will generate over a forecast period — typically five to ten years — and discounts those cash flows back to their present value using a discount rate that reflects the risk of those cash flows being achieved.
Formula (semplificata)
Valore d'impresa = Σ (Flusso di cassa libero nell'anno N ÷ (1 + Tasso di sconto)^N) + Valore terminale attualizzato Dove il Tasso di sconto riflette il Costo medio ponderato del capitale (WACC), tipicamente 12%-25% per le PMI a seconda del profilo di rischio
The DCF method has considerable theoretical appeal: it is forward-looking, it captures the time value of money, and — in principle — it reflects what the business is actually worth to a buyer who holds it and receives its cash flows over time. In practice, however, its reliability is only as good as the financial forecasts on which it is based. For SMEs — where management information is often less detailed, where future performance depends heavily on owner-relationships and key individuals, and where forecasts beyond two or three years are speculative — the DCF is particularly sensitive to the assumptions used.
The discount rate is also a significant source of judgment. The higher the rate (reflecting greater perceived risk), the lower the present value. Small changes in the discount rate or terminal growth rate assumptions can produce very large swings in the output. This makes DCF a method that is most useful when sophisticated buyers and their advisers can validate the underlying assumptions with credible evidence — typically in the context of larger transactions with detailed management accounts and financial models.
| Vantaggi Theoretically the most rigorous method — captures the true time value of future cash generation Forward-looking: rewards businesses with strong, credible growth prospects Not dependent on historical earnings multiples or market comparables Captures the full economics of the business over its life cycle Useful where a business has a defined project or contract pipeline with quantifiable cash flows Particularly valuable in demonstrating value to financial buyers (private equity, infrastructure funds) | Svantaggi Richiede previsioni finanziarie dettagliate e credibili, che molte PMI non hanno Garbage in, garbage out: previsioni ottimistiche producono valutazioni gonfiate che gli acquirenti sconteranno Il valore terminale spesso rappresenta il 70-80% del valore totale, rendendo l'ipotesi di lungo periodo di importanza critica Complesso da costruire e da convalidare - richiede tipicamente il contributo di specialisti in finanza aziendale Non è comunemente utilizzato come metodo principale per la maggior parte delle vendite commerciali delle PMI del Regno Unito. |
Quando è più utile il DCF per le PMI?
- Aziende con contratti a lungo termine o flussi di ricavi contrattuali prevedibili
- Attività nel settore delle infrastrutture, dell'energia, dell'immobiliare o dell'assistenza con flussi di cassa stabili e modellabili
- Attività in forte crescita in cui gli utili storici sottovalutano le opportunità future
- Come verifica incrociata con un approccio basato sull'EBITDA o su transazioni comparabili
- Transazioni più grandi e complesse in cui acquirenti sofisticati costruiscono modelli finanziari dettagliati.
4. Valutazione basata sul patrimonio (valore patrimoniale netto)
Asset-based valuation — also referred to as Net Asset Value (NAV) or balance sheet valuation — determines the value of a business by reference to the fair market value of its assets, less its liabilities. In its simplest form, it is the ‘book value’ of the business as shown in its balance sheet, though in practice the individual assets and liabilities will typically need to be revalued to reflect their current market or replacement value rather than their historical cost.
Formula
Valore d'impresa = Valore equo di mercato delle attività - Totale delle passività Le attività possono includere: immobili, impianti e attrezzature, scorte, debitori, proprietà intellettuale, beni immateriali (rivalutati), avviamento (se identificabile separatamente) Passività: tutti i debiti, i creditori, gli accantonamenti, le imposte differite.
Per la maggior parte delle PMI commerciali, la valutazione basata sugli asset sottovaluterà in modo significativo il valore reale dell'azienda, perché ignora l'asset più prezioso di tutti: l'avviamento insito in un'attività commerciale consolidata e redditizia. Uno studio legale, un'azienda manifatturiera, un'agenzia di marketing o un gestore di case di cura valgono molto di più della somma dei loro beni fisici.
Where asset-based valuation becomes most relevant for SMEs is in two specific situations. First, for businesses whose primary value genuinely does reside in their assets — proprietà investment companies, asset leasing businesses, businesses with significant land or IP holdings. Second, as a floor valuation — establishing the minimum that a seller should accept, because a liquidation of the assets would yield no less than this amount.
| Vantaggi Semplice, oggettivo e verificabile dai bilanci Fornisce un utile valore di base - particolarmente rilevante in situazioni di difficoltà o di amministrazione Il metodo primario più appropriato per le aziende ricche di asset (proprietà, impianti, proprietà intellettuale) Facile da comprendere per acquirenti e venditori senza conoscenze finanziarie specialistiche Non si basa su previsioni future o multipli di mercato | Svantaggi I valori di bilancio delle attività sono rappresentati dal costo storico, che può essere ben al di sotto (o al di sopra) del valore di mercato Le attività immateriali - marchi, relazioni con i clienti, personale chiave, processi proprietari - non vengono considerate Irrilevante come metodo primario per le imprese di servizi, gli studi professionali e la maggior parte delle PMI nei settori dei servizi Un'azienda disposta ad accettare un valore patrimoniale puro sta di fatto accettando un prezzo di liquidazione per un'azienda in attività |
5. Valutazione del multiplo dei ricavi
I multipli di fatturato - che valutano un'azienda come multiplo del suo fatturato annuo o dei suoi ricavi ricorrenti - erano relativamente insoliti nelle transazioni tradizionali delle PMI, ma sono diventati sempre più comuni nei settori della tecnologia e del software, dove le aziende possono avere una redditività limitata ma elevati ricavi ricorrenti, una forte crescita e un'economia scalabile.
Formula
Valore d'impresa = fatturato annuo (o ARR) × multiplo del fatturato Esempio: Un'azienda SaaS con un ARR di 2 milioni di sterline × un multiplo di 4x = 8 milioni di sterline Multipli di fatturato per le PMI SaaS/tecnologiche: in genere 1x-6x ARR a seconda del tasso di crescita, del churn, del margine lordo e della posizione di mercato.
L'approccio basato sul multiplo dei ricavi è particolarmente adatto alle aziende che offrono abbonamenti o ricavi ricorrenti - aziende di software-as-a-service (SaaS), aziende che offrono abbonamenti ai media, fornitori di servizi gestiti e modelli simili - in cui i ricavi sono prevedibili e ricorrenti per contratto e in cui la redditività è deliberatamente soppressa dagli investimenti nella crescita. Per queste aziende, i metodi basati sull'EBITDA possono perversamente sottovalutare un'impresa a crescita elevata e a capitale ridotto.
Al contrario, l'applicazione di un multiplo di fatturato a un'azienda con bassi margini, elevata ciclicità dei ricavi o una significativa concentrazione di clienti può produrre valutazioni selvaggiamente gonfiate che gli acquirenti semplicemente non accetteranno. Un'azienda con 5 milioni di sterline di ricavi e un margine netto di 2% non vale 10 milioni di sterline solo perché ha applicato un multiplo di ricavi di 2x.
| Vantaggi Appropriato per le aziende in forte crescita dove la redditività è deliberatamente sacrificata per la crescita Cattura il valore di forti flussi di ricavi ricorrenti e prevedibili (SaaS, abbonamenti) Ampiamente utilizzato nel settore tecnologico - gli acquirenti hanno familiarità con la metodologia Permette alle aziende pre-profit di essere valutate su una base credibile e accettata dal mercato I multipli ARR hanno benchmark ben consolidati nel mercato tech/SaaS | Svantaggi Pericoloso se applicato ad attività a basso margine, cicliche o basate su progetti - può sovrastimare in modo massiccio il valore L'acquirente si interrogherà pesantemente sulla qualità dei ricavi: sono ricorrenti? Contratti? Ritentivo? I multipli dei ricavi sono molto variabili e dipendono dal tasso di crescita, dalla rotazione e dal margine lordo Non sono molto utilizzati o accettati per le PMI tradizionali dei servizi, del settore manifatturiero, della vendita al dettaglio o dell'ospitalità I multipli dei ricavi elevati possono creare aspettative irrealistiche da parte dei venditori I ricavi possono essere un'approssimazione inadeguata per la salute dell'azienda se i margini sono sottili o in diminuzione |
6. Costo di ingresso o valore di replica
Il metodo del costo d'ingresso - a volte chiamato approccio del costo di replicazione - pone una domanda semplice ma efficace: quanto costerebbe a un acquirente costruire questa attività da zero, o entrare in questo mercato e raggiungere la stessa posizione occupata dall'azienda target?
This approach values the business by reference to the investment that would be required to replicate its assets, capabilities, regolatore position, customer relationships, brand, team and market presence. It is particularly relevant where a business has proprietary technology, unique regulatory licences or permits, exclusive supply relationships, a hard-to-assemble team, or a proven track record in a regulated sector where the barrier to entry is high.
Componenti illustrativi di una valutazione di replica
Development cost of proprietary technology / systems + Cost to recruit and train equivalent team + Time and cost to obtain equivalent licences, permits or accreditations + Marketing / brand investment to achieve equivalent awareness + Time value of lost revenues during build period + Risk premium for uncertain execution = Minimum Replication Value
Per un acquirente che ha identificato un'acquisizione specifica come il percorso più efficiente per entrare in un mercato o in una capacità, il metodo della replica può giustificare un premio significativo rispetto a una valutazione basata sugli utili. Questa è spesso la dinamica alla base delle acquisizioni ‘strategiche’, in cui un acquirente commerciale paga un premio non solo per i guadagni attuali dell'azienda, ma anche per il tempo, il rischio e i costi che avrebbe impiegato per costruire da solo la stessa posizione.
| Vantaggi Captures the value of barriers to entry, unique assets and established market position Particularly powerful for businesses with proprietary technology, licences or regulatory approvals Directly relevant to strategic buyers who would otherwise need to replicate the business Provides a compelling alternative or supplementary narrative in sale negotiations Useful where earnings-based methods understate the strategic value of the business | Svantaggi Tende a sovrastimare il valore quando la concorrenza è bassa o le barriere all'ingresso sono più deboli di quanto percepito Non riflette la capacità dell'azienda di generare rendimenti di cassa, ma solo i costi di sostituzione Richiede un acquirente strategico disposto a realizzare l'intero valore - può essere difficile da giustificare in un processo competitivo. |
7. Analisi delle transazioni comparabili
Comparable transactions analysis — also known as ‘comps’ or precedent transactions analysis — values a business by reference to the prices paid for similar businesses in recent M&A transactions. It is a market-based approach: rather than deriving value from the business’s own financial metrics in isolation, it anchors the valuation in what real buyers have actually paid for comparable assets in the open market.
In practice, this approach is used alongside — rather than instead of — an earnings-based method. A seller’s advisers will typically present an EBITDA-multiple valuation and then supporto it with evidence of comparable transaction multiples from deals in the same sector and of similar scale. This is one of the most persuasive tools in a vendor’s armoury when justifying a valuation in a negotiation.
Il challenge for SMEs is finding truly comparable transactions in the market. Most SME transactions are private, and the deal terms — particularly the headline EBITDA multiple — are rarely published. Corporate finance professionals and M&A lawyers who are active in a sector will have access to market intelligence that individual business owners will not, which underscores the value of taking specialist advice before entering a sale process.
| Vantaggi Rooted in market reality — reflects what actual buyers are currently paying Highly persuasive in negotiations — seller can point to market evidence for the multiple being sought Provides both buyer and seller with an objective external reference point Takes into account market conditions, sector sentiment and current buyer appetite Works well in active M&A sectors where recent deal data is available | Svantaggi I dati sulle transazioni delle PMI sono in gran parte privati - le transazioni comparabili possono essere difficili da individuare Non esistono due aziende realmente comparabili - le differenze di dimensioni, margini, crescita e qualità richiedono sempre un aggiustamento nel calcolo della valutazione aziendale. I dati storici delle transazioni possono non riflettere le attuali condizioni di mercato, soprattutto in mercati volatili I venditori possono scegliere i paragoni più lusinghieri, mentre gli acquirenti possono concentrarsi su multipli inferiori. |
8. Valutazione del rendimento dei dividendi
The dividend yield approach values a business by reference to the income return it provides to its shareholders through dividend distributions, benchmarked against a required rate of return. It asks: given what this business pays out to its owners, what capital value would be needed to make that income stream attractive at the going rate of return for investments of this risk profile?
Formula
Valore d'impresa = Dividendo annuale ÷ Rendimento richiesto Esempio: Azienda che paga 80.000 sterline di dividendo annuale ÷ 8% di rendimento richiesto = 1.000.000 sterline
In an SME context, this method has limited application for most trading businesses. The principal reason is that SME owners rarely pay out a stable, predictable dividend stream that can be meaningfully benchmarked — they tend to extract value through a combination of salary, dividends, directors’ loans and other mechanisms, and the timing and level of distributions are discretionary rather than contractual.
Il metodo del dividend yield è più utile per valutare le partecipazioni di minoranza in società private, in particolare quando l'azionista è passivo, non ha alcun controllo sulle distribuzioni e detiene essenzialmente un'attività fruttifera. Il metodo è inoltre utile per le aziende consolidate che generano liquidità e per le quali l'attrattiva principale per un acquirente è il flusso di reddito piuttosto che la crescita del capitale: ad esempio, un'attività consolidata di gestione di immobili in affitto, un pub con licenza o un'attività con un flusso di cassa contrattuale a lungo termine.
| Vantaggi Semplice e intuitivo - collega direttamente il valore dell'azienda al reddito generato per i proprietari Particolarmente importante per gli azionisti passivi di minoranza e per gli acquirenti focalizzati sul reddito Appropriato per aziende mature, stabili, ad alta distribuzione con flussi di dividendi prevedibili Utile per valutare le partecipazioni di minoranza dove i multipli di guadagno sono più difficili da applicare | Svantaggi Non è adatto alla maggior parte delle PMI, che non pagano dividendi stabili e prevedibili La politica dei dividendi è discrezionale - i proprietari possono scegliere se e quanto distribuire I proprietari delle PMI estraggono valore in molteplici modi che questo metodo non è in grado di cogliere Ignora il potenziale di crescita - un'azienda che trattiene gli utili per reinvestirli sarà sottovalutata nel calcolo del valore attuale dei flussi di cassa futuri. Non è molto utilizzato nelle vendite commerciali delle PMI del Regno Unito o nelle operazioni di fusione e acquisizione. |
9. Confronto rapido: Metodi di valutazione in sintesi
La tabella seguente riassume le caratteristiche principali di ciascun metodo, per aiutarvi a individuare gli approcci più adatti alla vostra azienda:
| Metodo | Più adatto a | Basato su | Affidabilità | Complessità | |
| Multiplo dell'EBITDA | Universale | Guadagni | Alto | Medio | |
| Prezzo / Guadagni (P/E) | Un'attività redditizia | Guadagni | Alto | Medio | |
| Flusso di cassa scontato | Liquidità stabile | Liquidità futura | Medio | Alto | |
| Basato sulle attività (NAV) | Attività pesanti | Bilancio | Basso | Basso | |
| Multiplo dei ricavi | SaaS / crescita | Fatturato | Medio | Alto | |
| Costo di ingresso / Replica | Attività uniche | Costo della ricostruzione | Basso | Medio | |
| Transazioni comparabili | Universale | Dati di mercato | Alto | Medio | |
| Rendimento dei dividendi | Maturo / stabile | Distribuzioni | Basso | Basso |
10. Come funziona la valutazione nella pratica: Combinare i metodi
In the vast majority of SME transactions, the final agreed price is not the output of a single valuation methodology applied mechanically. It is the product of a negotiation, informed by multiple methodologies, shaped by the specific circumstances of the parties and the competitive dynamics of the sale process.
Un consulente del venditore sofisticato costruirà una valutazione primaria utilizzando il metodo più rilevante per l'azienda - quasi certamente i multipli dell'EBITDA per la maggior parte delle PMI tradizionali - e utilizzerà poi metodi secondari (DCF, transazioni comparabili, valore di replica) come prova di supporto per giustificare il multiplo ricercato e creare una narrazione convincente per i potenziali acquirenti.
Il consulente di un acquirente si adopererà per contestare il dato dell'EBITDA (mettendo in discussione le normalizzazioni), per giustificare un multiplo più basso (indicando i fattori di rischio, la concentrazione dei clienti, la dipendenza dalle persone chiave o i venti contrari del settore) e per utilizzare metodi alternativi per fissare un tetto massimo al valore dell'azienda per lui.
“La variabile di valutazione più importante per la maggior parte delle PMI non è la metodologia, ma la qualità e la sostenibilità dei dati sugli utili a cui viene applicato il multiplo”.”
In base alla mia esperienza di consulente di transazioni di PMI, la preparazione più importante che un imprenditore venditore può fare non è trovare la metodologia di valutazione più lusinghiera, ma massimizzare la qualità, la credibilità e la sostenibilità dei suoi guadagni, ridurre gli aggiustamenti che gli acquirenti cercheranno di fare e costruire un'azienda che possa dimostrare il suo valore in modo chiaro e convincente. Il multiplo seguirà poi.
Passi pratici per massimizzare la valutazione dell'azienda prima di una vendita:
- Preparare tre anni di conti puliti, sottoposti a revisione contabile o a revisione indipendente.
- Identificare e documentare tutte le ragionevoli normalizzazioni dell'EBITDA con chiare evidenze di supporto.
- Reduce customer or supplier concentration — a single customer representing more than 25% of revenue is a significant value detractor
- Assicurarsi che il team di gestione sia in grado di dimostrare la capacità di gestire l'azienda senza il proprietario.
- Review and renew material contracts, licences and intellectual property rights
- Address any known legal, tax or employment issues before entering a sale process
- Engage a specialist corporate finance adviser and a solicitor experienced in M&A early in the process
- Essere consapevoli delle implicazioni fiscali della vendita (BADR, CGT, earn-out) e pianificare di conseguenza.
Riflessioni conclusive
La valutazione aziendale non è una scienza esatta, ma non è nemmeno un mistero. Capire quali sono i metodi più rilevanti per la vostra azienda, cosa determina il valore di ciascuno di essi e su cosa si concentreranno gli acquirenti quando esamineranno i vostri numeri è una delle cose più preziose che possiate fare prima di iniziare un processo di vendita.
I punti chiave di questo articolo sono i seguenti. I multipli dell'EBITDA dominano le valutazioni delle transazioni delle PMI nel Regno Unito: è essenziale comprendere l'EBITDA normalizzato e rettificato e la gamma di multipli per il vostro settore. I valori patrimoniali rappresentano un limite minimo ma non massimo per la maggior parte delle aziende commerciali. I multipli DCF e di fatturato hanno il loro posto in contesti specifici, ma possono essere fuorvianti se applicati in modo errato. Le transazioni comparabili forniscono credibilità al mercato, ma richiedono un accesso specialistico ai dati. E la qualità, la sostenibilità e il profilo di crescita degli utili, più di ogni altro fattore, determinano il multiplo che un acquirente sarà disposto a pagare.
At Ronald Fletcher Baker, our Corporate & Commercial team advises SME owners through every stage of a business sale — from initial valuation thinking and transaction readiness through to the negotiation and completion of the deal. If you are considering a sale, or simply want to understand what your business might be worth, we would be delighted to have a conversation.
John Andrews
Partner e responsabile di Corporate and Commercial
