PERGUNTAS E RESPOSTAS: Estruturação de negócios e investimento

Q. Qual é a diferença entre uma sociedade anónima e uma sociedade de responsabilidade limitada? 

Uma sociedade anónima (Ltd ou PLC) é a estrutura empresarial mais comum em Inglaterra e no País de Gales. É uma entidade jurídica separada dos seus proprietários (acionistas) e dos seus gestores (administradores). A responsabilidade dos acionistas pelas dívidas da empresa é limitada ao montante que pagaram (ou concordaram em pagar) pelas suas acções. Uma sociedade anónima rege-se pelos seus estatutos e pela Lei das Sociedades de 2006. 

Uma sociedade de responsabilidade limitada (LLP) é uma estrutura híbrida - tem a personalidade jurídica separada e a responsabilidade limitada de uma empresa, mas é tributada como uma parceria (o que significa que os parceiros são tributados diretamente sobre os lucros da parceria, em vez de a entidade pagar o imposto sobre as sociedades). As LLP são regidas por um contrato de LLP e não por estatutos, e as suas disposições internas são mais flexíveis e privadas do que as de uma sociedade. 

Para as empresas de serviços profissionais - solicitadores, contabilistas, agrimensores - a LLP é uma estrutura comum porque combina transparência fiscal com responsabilidade limitada. Para as empresas comerciais, as empresas industriais e as empresas tecnológicas, a sociedade anónima é quase sempre mais adequada, especialmente devido à disponibilidade de benefícios fiscais para as empresas e à relativa facilidade de atrair investidores através de estruturas de acções. 

A decisão entre os dois deve ser tomada com o contributo cuidadoso de consultores jurídicos e fiscais. 

Q. O que é uma estrutura de sociedade gestora de participações sociais e por que razão a utilizaria? 

Uma estrutura de sociedade gestora de participações sociais implica a criação de uma sociedade-mãe (a ‘holdco’) que detém as acções de uma ou mais filiais operacionais (as ‘opcos’). A atividade comercial é conduzida através das filiais operacionais; a sociedade holding situa-se acima delas e é sua proprietária. 

Há várias razões para as empresas adoptarem uma estrutura de sociedade gestora de participações sociais: 

• Proteção de activos - os activos valiosos (tais como propriedade imobiliária, propriedade intelectual ou reservas de tesouraria) podem ser detidos na sociedade gestora de participações sociais ou numa filial separada, isolados dos riscos comerciais das empresas operacionais. 

• Eficiência fiscal - os dividendos pagos por uma filial a uma sociedade gestora de participações sociais estão geralmente isentos do imposto sobre as sociedades ao abrigo da isenção de participação substancial do Reino Unido (sujeita a condições). Isto permite que os lucros se acumulem a nível da sociedade holding antes de serem aplicados noutros sectores. 

• Facilitar o investimento e a venda - é mais fácil vender uma filial (através da venda das suas acções) ou atrair investidores a um nível operacional específico quando a empresa está estruturada através de filiais e não como uma única empresa. 

• Múltiplos fluxos de negócios - quando uma empresa tem várias actividades distintas, operá-las através de filiais separadas proporciona uma separação financeira clara e limita a contaminação cruzada de responsabilidades. 

• Participação dos quadros - as estruturas das sociedades holding facilitam a criação de mecanismos de incentivo à gestão (opções de IME, acções de crescimento) a nível da empresa. 

Q. O que é o EIS e o SEIS, e como é que afectam o investimento na minha empresa? 

O Enterprise Investment Scheme (EIS) e o Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) são programas governamentais do Reino Unido que proporcionam reduções fiscais significativas a pessoas singulares que invistam em pequenas empresas e empresas em fase de arranque elegíveis. Estes programas destinam-se a incentivar o investimento de capital em empresas privadas, reduzindo a exposição fiscal do investidor a esse investimento. 

No âmbito do SEIS (para empresas em fase de arranque), os investidores podem solicitar uma redução do imposto sobre o rendimento de 50% sobre investimentos até £200.000 por ano fiscal, mais isenção do imposto sobre mais-valias sobre qualquer ganho na venda de acções elegíveis. O SEIS está disponível para empresas que angariem até £250.000 no total (sujeito a condições). 

No âmbito do EIS (para empresas em fase de crescimento), os investidores podem beneficiar de uma redução do imposto sobre o rendimento de 30% sobre investimentos até £1 milhão por ano fiscal (ou £2 milhões para empresas de conhecimento intensivo), mais uma redução do diferimento do CGT e uma isenção do CGT sobre ganhos elegíveis. O EIS está disponível para empresas que angariem até £12 milhões no total (sujeito a condições). 

Ambos os regimes têm requisitos de elegibilidade pormenorizados, relacionados com a dimensão da empresa, a idade, as actividades comerciais, a utilização das receitas e a relação do investidor com a empresa. Antes de comercializar uma angariação de fundos como sendo elegível para EIS ou SEIS, deve obter-se uma garantia prévia do HMRC. As consequências do incumprimento podem incluir a recuperação da isenção dos investidores e danos significativos para a reputação da empresa. 

Q. O que é uma empresa comum e como deve ser estruturada? 

Uma empresa comum (JV) é um acordo através do qual duas ou mais partes combinam recursos, conhecimentos especializados ou capital para atingir um objetivo comercial comum, mantendo-se independentes umas das outras fora da empresa. As empresas comuns são comuns no desenvolvimento imobiliário, construção, licenciamento de tecnologia, entrada no mercado e investigação e desenvolvimento. 

Existem duas estruturas principais para uma empresa comum: 

JV contratual - as partes celebram um acordo de empresa comum que rege a forma como irão trabalhar em conjunto e partilhar custos, receitas e lucros. Não é criada uma entidade jurídica autónoma. Esta estrutura é mais simples e mais flexível, mas pode levantar questões sobre a responsabilidade perante terceiros e sobre o tratamento fiscal das actividades partilhadas. 

Empresa JV - as partes criam uma nova empresa (a empresa comum) que exerce a atividade de empreendimento. Cada parte detém acções da empresa comum. Esta estrutura proporciona uma separação jurídica clara das outras actividades das partes e é regida por uma combinação dos estatutos da empresa comum e de um acordo de acionistas separado. 

O acordo de acionistas de uma empresa comum é fundamental. Deve abranger: a governação e a tomada de decisões (incluindo as questões reservadas que exigem o consentimento de ambas as partes); as obrigações de financiamento; a distribuição dos lucros; o que acontece se uma das partes desejar sair; a resolução de impasses; e as consequências da insolvência de uma das partes ou da mudança de controlo. 

Q. De que documentos legais necessito para criar uma nova empresa? 

Os documentos necessários dependerão da estrutura, da dimensão e da natureza da empresa, mas para a maioria das PME, o quadro jurídico mínimo que deve estar em vigor é o seguinte 

• Estatutos - todas as sociedades de responsabilidade limitada necessitam de estatutos. Os modelos de estatutos da Lei das Sociedades de 2006 são adequados para estruturas muito simples, mas devem ser adaptados para refletir as disposições específicas de governação da empresa. 

• Acordo de acionistas - essencial para qualquer empresa com mais de um acionista. Regula a relação entre os acionistas, protege os interesses minoritários e prevê mecanismos de resolução de litígios e de facilitação de saídas. 

• Contratos de prestação de serviços para diretores - contratos de trabalho (designados por contratos de prestação de serviços) para os diretores da empresa, incluindo acordos restritivos adequados, disposições relativas à atribuição de propriedade intelectual e obrigações de confidencialidade. 

• Acordos de opção EMI - se pretender incentivar os principais trabalhadores com acções, um regime de incentivos à gestão empresarial aprovado pelo HMRC exige acordos de opção formais e uma avaliação acordada com o HMRC. 

• Termos e condições gerais - para as empresas que fornecem bens ou serviços, é essencial um conjunto de termos e condições corretamente redigidos para gerir a responsabilidade, as condições de pagamento e a resolução de litígios. 

• Acordos de atribuição de propriedade intelectual - assegurar que a propriedade intelectual criada pelos fundadores, empregados ou contratantes é devidamente atribuída à empresa em vez de ficar com o indivíduo.