Attila Hunter, do nosso departamento de Direito Societário e Comercial, expõe as razões pelas quais os acionistas de uma empresa devem considerar a celebração de um acordo de acionistas e como este pode contribuir para a gestão da empresa.
Attila Hunter, do nosso departamento de Direito Societário e Comercial, expõe as razões pelas quais os acionistas de uma empresa devem considerar a celebração de um acordo de acionistas e como este pode contribuir para a gestão da empresa.
O que é um acordo de acionistas?
Um acordo de acionistas é um acordo privado celebrado entre os acionistas de uma empresa. O seu objetivo é regulamentar a forma como a empresa é gerida, proteger os investimentos dos acionistas e definir a relação entre os acionistas. O acordo pode ser celebrado por pessoas singulares, pessoas coletivas ou uma combinação de ambas. Essencialmente, qualquer grupo de acionistas pode celebrar um acordo de acionistas, desde que os seus termos sejam acordados entre as partes.
Em que situações pode um acordo de acionistas ser útil?
Um acordo de acionistas pode ser útil para duas ou mais pessoas que detenham participações iguais numa empresa e pretendam definir o processo de tomada de decisões, caso se verifique um impasse nas decisões dos acionistas. Um acordo de acionistas também pode ser útil quando duas ou mais pessoas detêm participações desiguais numa empresa e pretendem introduzir direitos de proteção da maioria ou da minoria. Os acionistas também podem procurar celebrar um acordo de acionistas quando estão a constituir uma joint venture e pretendem estipular as obrigações de cada empresa num documento vinculativo.
O que pode constar num acordo de acionistas?
Um acordo de acionistas é um documento privado e, como tal, pode conter as cláusulas que as partes acordarem. As disposições típicas que normalmente se encontram num acordo de acionistas incluem:;
Objeto e âmbito de aplicação – isto é útil para garantir que todas as partes estejam de acordo quanto aos objetivos para os quais a empresa ou a joint venture foi criada e fornece um ponto de referência para os acionistas, caso a empresa ou a joint venture pareça estar a seguir uma direção diferente daquela que foi inicialmente acordada.
Política de dividendos – define os dividendos que devem ser pagos aos acionistas. Os dividendos só podem ser pagos a partir dos lucros líquidos da empresa e o valor a eles atribuído é normalmente decidido pelos administradores da empresa. No entanto, um acordo de acionistas pode conter uma cláusula que estipule que uma percentagem mínima dos lucros líquidos da empresa deve ser paga aos acionistas a título de dividendos. Isto pode proteger os acionistas minoritários e também garante que aqueles que adquiriram ações como investimento obtenham um retorno sobre o seu investimento.
Transferência de ações – um acordo de acionistas geralmente contém o procedimento para a transferência de ações e pode incluir cláusulas de ’arrastamento“. Isto é útil quando um terceiro pretende adquirir uma empresa, uma vez que permite que um acionista maioritário obrigue os outros acionistas a vender as suas ações nos mesmos termos. Da mesma forma, um acordo de acionistas pode conter cláusulas de ”tag along’, o que permite aos acionistas minoritários garantir que as suas ações também serão adquiridas caso as ações majoritárias sejam vendidas. Um acordo de acionistas também pode definir o que acontecerá às ações em caso de falecimento dos acionistas.
Restrições – as partes podem querer incluir certas restrições aplicáveis aos acionistas, tais como cláusulas de não concorrência, de não captação e de não recrutamento. Estas aplicam-se normalmente enquanto as partes forem acionistas e durante um período razoável após esse período.
Consentimento dos acionistas – um acordo de acionistas pode enumerar as questões que exigem o consentimento de todos ou de alguns dos acionistas para poderem ser impostas à administração da empresa. Esta lista abrange normalmente as decisões societárias mais importantes, tais como a contração de empréstimos acima de um determinado montante ou a alteração da denominação social da empresa.
Os novos acionistas podem ser vinculados aos termos de um acordo de acionistas já existente?
Embora não seja automático, uma empresa pode vincular os novos acionistas aos termos do acordo de acionistas, estabelecendo como condição que estes assinem atos de adesão ao acordo. No entanto, deve ponderar-se a viabilidade desta medida caso seja provável que a composição dos acionistas mude com frequência.
Quais são as vantagens de celebrar um acordo de acionistas?
Tal como os estatutos, um acordo de acionistas define a forma como uma empresa deve ser gerida. Existem, no entanto, algumas vantagens em recorrer a um acordo de acionistas em vez de alterar os estatutos da empresa para definir a forma como esta é gerida;
Enquanto os documentos são arquivados na Companies House e podem ser consultados publicamente por qualquer pessoa, um acordo de acionistas é um documento privado e confidencial entre os acionistas, normalmente guardado na sede social da empresa. Isto é vantajoso para as empresas que desejam que determinadas informações permaneçam confidenciais, tais como as contribuições dos acionistas.
Normalmente, os artigos são genéricos e contêm regras padrão que uma empresa deve cumprir. Um acordo de acionistas é útil quando uma empresa ou joint venture tem disposições específicas em vigor e pretende definir as operações do dia-a-dia, tais como a forma como a empresa ou joint venture deve ser gerida e como lidar com litígios entre as partes.
Os estatutos podem, em geral, ser alterados por deliberação especial (maioria de, pelo menos, 75 % dos acionistas); no entanto, um acordo de acionistas requer normalmente o consentimento de todas as partes para poder ser alterado. Isto proporciona proteção a todos os acionistas, incluindo aqueles com uma participação minoritária.
Para além do acima referido, outra vantagem de se dispor de um acordo de acionistas é que este pode servir de acordo-quadro para a celebração de documentos secundários entre as partes, tais como: um acordo de gestão entre duas empresas numa joint venture, ou um contrato de âmbito de obras entre dois promotores que uniram forças num projeto de promoção imobiliária.
É frequente as pessoas constituírem empresas com amigos ou familiares sem terem em conta a possibilidade de as coisas correrem mal. A vantagem de se dispor de um acordo de sócios reside no facto de este incluir disposições que antecipam eventuais desacordos e definem a forma como estes devem ser resolvidos.
(Atenção: Este artigo foi originalmente publicado no nosso anterior sítio Web e é fornecido apenas para fins de informação geral. Embora reflicta a situação jurídica no momento em que foi escrito, a lei pode ter mudado desde a sua publicação. Para obter aconselhamento atualizado e adaptado às suas circunstâncias, contacte a nossa equipa).
