Le PMI: la spina dorsale della Gran Bretagna e il peso che si chiede loro di sostenere 

Dalla vittoria elettorale del Partito Laburista nel luglio 2024, le piccole e medie imprese hanno dovuto affrontare una serie di cambiamenti politici e legislativi che hanno modificato in modo sostanziale i costi di gestione delle attività e il contesto in cui operano. In questo articolo, analizzo il ruolo delle PMI nell’economia del Regno Unito, cosa è cambiato e cosa potrebbero riservarci i prossimi dodici mesi.  

Perché le PMI sono importanti: i numeri che stanno dietro alla storia 

Quando i politici parlano di economia, tendono a citare esempi di grandi aziende: i principali produttori, le banche quotate in borsa, le piattaforme tecnologiche globali. La storia dell’imprenditoria britannica, tuttavia, non si racconta in quelle sale del consiglio di amministrazione. Si racconta nelle officine, negli studi medici, nei negozi, nei ristoranti, nelle case di cura e negli uffici dei 5,7 milioni di piccole e medie imprese del Regno Unito. 

Le statistiche sono impressionanti. Secondo le più recenti stime governative sul numero di imprese, le PMI rappresentano il 99,9% di tutte le imprese del settore privato nel Regno Unito. Insieme danno lavoro a circa 16,6 milioni di persone — circa il 60% dell’intera forza lavoro del settore privato — e generano un fatturato annuo di oltre 2,8 trilioni di sterline, pari al 52% della produzione totale del settore privato. 

Contrariamente all’impressione che talvolta si ha, non si tratta semplicemente di un retaggio del passato. Il numero delle PMI è cresciuto del 59% dal 2000, e un rapporto del CEBR del 2025 ha attribuito alle PMI il 60% della crescita occupazionale nel settore privato e il 70% della produzione di innovazione. Un’analisi separata di Barclays pubblicata lo scorso anno ha concluso che, se le PMI del Regno Unito investissero allo stesso ritmo delle grandi aziende, si sbloccherebbero ulteriori 60 miliardi di sterline di investimenti all’anno nell’economia britannica. I dati forniti dallo stesso governo suggeriscono che accelerare la crescita delle PMI di appena l’1% all’anno potrebbe aggiungere 320 miliardi di sterline all’economia entro il 2030, a vantaggio sia delle piccole che delle medie imprese. 

“La salute del settore delle PMI non è una questione politica di nicchia. È uno dei fattori determinanti più importanti per la realizzazione delle ambizioni di crescita del Regno Unito”.” 

Il bilancio autunnale 2024: una svolta decisiva per i costi delle PMI 

Il primo bilancio del governo laburista, presentato dal ministro delle Finanze Rachel Reeves nell’ottobre 2024, è stato l’evento politico che ha influito in modo più immediato e concreto sulla redditività delle PMI. Sebbene l’aliquota nominale dell’imposta sulle società sia rimasta invariata — con un tetto massimo fissato a 25% per tutta la durata di questa legislatura — due annunci in particolare hanno provocato un vero e proprio shock nella comunità delle piccole imprese. 

Contributi previdenziali a carico del datore di lavoro 

Il cambiamento più significativo è stato l’aumento dei contributi previdenziali a carico dei datori di lavoro (NIC). L’aliquota è passata dal 13,81% al 15,1% e, cosa fondamentale, la soglia a partire dalla quale i datori di lavoro iniziano a versare i contributi è stata abbassata da 9.100 a 5.000 sterline per dipendente. L’effetto combinato di un’aliquota più elevata applicata a una soglia più bassa è stato gravissimo. Per una piccola impresa con dieci dipendenti retribuiti con salari medi, l’onere aggiuntivo annuo derivante dai NICs si è attestato tra le 10.000 e le 15.000 sterline. Per le imprese ad alta intensità di manodopera in settori quali l’ospitalità, il commercio al dettaglio, l’assistenza sociale, l’assistenza all’infanzia e la logistica — molte delle quali operavano già con margini ridotti — si è trattato di un duro colpo. 

Il governo ha effettivamente aumentato l’Employment Allowance (che riduce gli oneri previdenziali per i datori di lavoro più piccoli) da 5.000 a 10.500 sterline, il che ha offerto un certo sollievo. Tuttavia, secondo il parere unanime delle associazioni di categoria, tra cui la Federation of Small Businesses e la British Chambers of Commerce, le modifiche ai contributi previdenziali hanno comunque comportato un aumento netto dei costi per la maggior parte dei datori di lavoro delle PMI — aumento che è arrivato in un momento in cui le imprese stavano ancora assorbendo le pressioni sui costi derivanti dal periodo post-pandemico e dalla crisi del costo della vita. 

Le conseguenze non si sono fatte attendere. Sono seguite rapidamente notizie di blocchi delle assunzioni, riduzioni dell’orario di lavoro, contenimento salariale e, in alcuni casi, licenziamenti, che hanno colpito in particolare le piccole e medie imprese. Sia la Banca d’Inghilterra che l’OBR hanno indicato i contributi previdenziali a carico dei datori di lavoro come uno dei fattori alla base dei dati sull’occupazione deludenti registrati nella prima metà del 2025. 

Agevolazioni fiscali per la cessione di beni aziendali e imposta sulle plusvalenze 

Il bilancio 2024 ha inoltre introdotto un cambiamento significativo per gli imprenditori che stanno valutando di uscire dall’attività. L’agevolazione fiscale sulla cessione di beni aziendali (Business Asset Disposal Relief, BADR) — precedentemente nota come ’Entrepreneurs’ Relief”, e uno degli incentivi chiave per assumersi il rischio di avviare un’impresa — ha visto la propria aliquota base aumentare da 10% a 14% a partire da aprile 2025, con un ulteriore aumento a 18% confermato per aprile 2026. Per un imprenditore-dirigente che ha dedicato anni alla creazione di un’impresa e sperava di venderla, tale aumento comporta un onere fiscale sostanzialmente più elevato al momento dell’eventuale uscita. 

Allo stesso tempo, le aliquote generali dell’imposta sulle plusvalenze (CGT) per i contribuenti soggetti alle aliquote più elevate e aggiuntive sono state aumentate dal 20% al 24% sulla maggior parte dei beni. Il messaggio complessivo per gli imprenditori era sconcertante: la ricompensa per il rischio legato alla proprietà di un’impresa veniva ridotta. Ho riscontrato questo sentimento nelle conversazioni con i clienti — in particolare tra i fondatori tra i cinquanta e i sessanta anni che avevano pianificato i tempi della loro uscita sulla base del regime precedente. 

Aumenti del salario minimo nazionale 

A partire dall’aprile 2025 è entrato in vigore anche un aumento significativo del salario minimo nazionale, che è salito a 12,21 sterline all’ora per i lavoratori di età pari o superiore a 21 anni e a 10 sterline all’ora per i giovani di età compresa tra i 18 e i 20 anni. È stato confermato un ulteriore aumento a 12,71 sterline all’ora per aprile 2026. Presi singolarmente, questi aumenti sono modesti, ma, nel loro insieme, possono avere un impatto significativo sulle piccole e medie imprese. In combinazione con le modifiche ai contributi previdenziali (NIC) e applicati a un organico anche solo di cinque-dieci persone, l’effetto cumulativo sui costi salariali è stato notevole — in particolare per le imprese operanti in settori in cui la manodopera rappresenta la maggior parte dei costi operativi. 

Il bilancio autunnale 2024: le principali novità in sintesi per le PMI, in particolare quelle con meno di 50 dipendenti 

• L'aliquota dei contributi previdenziali a carico del datore di lavoro è aumentata dal 13,8% al 15% (aprile 2025) 
• La soglia secondaria dei contributi NIC è stata ridotta da 9.100 a 5.000 sterline per dipendente (aprile 2025) 
• L'indennità di occupazione è stata aumentata da 5.000 a 10.500 sterline (mitigazione parziale) 
• L'aliquota dell'agevolazione fiscale sulla cessione di beni aziendali è stata aumentata da 10% a 14% (aprile 2025), per poi salire a 18% (aprile 2026) 
• Le aliquote massime dell'imposta sulle plusvalenze sono passate dal 20% al 24% per i beni immobili non residenziali 
• Il salario minimo nazionale è stato portato a 12,21 sterline all’ora per i maggiori di 21 anni (aprile 2025), per poi salire a 12,71 sterline (aprile 2026) 
• Aliquota dell'imposta sulle società fissata al 25% — nessuna variazione 
• I programmi SEIS ed EIS rimangono sostanzialmente invariati (un fattore positivo per gli investimenti delle start-up), in particolare per le PMI definite secondo le linee guida dell'Unione europea. 

La legge sui diritti dei lavoratori del 2025: una generazione di cambiamenti per i datori di lavoro 

Se il bilancio autunnale del 2024 ha rappresentato uno shock finanziario, la legge sui diritti dei lavoratori del 2025 rappresenta invece uno shock strutturale. Il disegno di legge è stato presentato nell’ottobre 2024 — meno di quattro mesi dopo le elezioni — e ha ricevuto l’approvazione reale nel dicembre 2025, descritto dai ministri come la più ampia riforma dei diritti dei lavoratori degli ultimi vent’anni. Per i datori di lavoro delle PMI, introduce una serie di modifiche che, nel corso del 2026 e del 2027, altereranno radicalmente il rapporto di lavoro. 

Licenziamento ingiustificato — Periodo di prova ridotto 

Uno dei cambiamenti più significativi — inizialmente proposto come diritto applicabile fin dal primo giorno, ma successivamente moderato a seguito delle pressioni del mondo imprenditoriale — è una sostanziale riduzione del periodo di qualificazione per le richieste di risarcimento in caso di licenziamento ingiustificato. Il governo ha confermato che il periodo di qualificazione sarà ridotto, probabilmente a circa nove mesi, con entrata in vigore prevista nel 2026, il che avrà un impatto significativo sulle piccole e medie imprese. Per i piccoli datori di lavoro che fanno affidamento sull’attuale periodo di qualificazione di due anni per gestire le prestazioni o il rischio operativo durante i primi tempi di impiego di un dipendente, si tratta di un vincolo significativo. 

A ciò si aggiunge l’abolizione del limite massimo previsto dalla legge per il risarcimento in caso di licenziamento ingiustificato — che in precedenza era pari all’importo minore tra la retribuzione di un anno e 118.223 sterline. L’abolizione di tale limite, introdotta nella fase finale dell’iter parlamentare sotto forma di emendamento a sorpresa, aumenterà in modo significativo il rischio finanziario per le imprese che devono affrontare richieste di risarcimento da parte di dipendenti con retribuzioni più elevate. 

Contratti a zero ore e ore garantite 

La legge introduce l’obbligo per i datori di lavoro di offrire contratti con orario garantito ai lavoratori con contratti a zero ore e a orario ridotto le cui ore effettive superino costantemente il minimo contrattuale — valutato su un periodo di riferimento di dodici settimane. Sebbene i dettagli del regime siano ancora in fase di definizione attraverso la legislazione secondaria e le consultazioni, la direzione da seguire è chiara: le forme di impiego occasionali e flessibili su cui molte PMI — in particolare nei settori dell’ospitalità, del commercio al dettaglio, dell’assistenza e della logistica — hanno fatto affidamento per garantire flessibilità operativa diventeranno sostanzialmente più difficili da mantenere. 

La legge impone inoltre ai datori di lavoro di comunicare i turni con un preavviso ragionevole e di corrispondere un indennizzo in caso di cancellazioni con breve preavviso. Queste disposizioni, che entreranno in vigore progressivamente nel corso del 2026 e del 2027, richiederanno alle PMI di investire in sistemi di pianificazione della forza lavoro e in processi di gestione delle risorse umane che attualmente molte di esse gestiscono in modo informale. 

Restrizioni relative al licenziamento e alla riassunzione 

La legge introduce una nuova categoria di licenziamento automaticamente ingiusto per le cosiddette pratiche di ‘licenziamento e riassunzione’ — in cui un datore di lavoro licenzia un dipendente per poi riassumerlo a condizioni meno favorevoli — che interessano le PMI con meno di 50 dipendenti. La restrizione si applica alle modifiche apportate a una serie definita di condizioni soggette a ‘variazione limitata’, tra cui retribuzione, orario di lavoro, ferie e regime pensionistico, in particolare per le PMI con meno di 250 dipendenti. Sebbene sia prevista un’eccezione per le imprese in gravi difficoltà finanziarie, l’inasprimento di queste norme elimina uno strumento che i datori di lavoro — comprese alcune PMI che devono affrontare reali pressioni commerciali — hanno storicamente utilizzato per ristrutturare i costi della forza lavoro. 

Sindacati e diritti collettivi 

La legge rafforza inoltre in modo significativo i diritti sindacali. La legge sugli scioperi (livelli minimi di servizio) del 2023 è stata abrogata immediatamente dopo l’approvazione reale, e la maggior parte della legge sui sindacati del 2016 — comprese le soglie relative all’affluenza al voto di sciopero — è in fase di smantellamento. I sindacati dispongono ora di diritti più ampi di accesso ai luoghi di lavoro, la procedura per ottenere il riconoscimento è stata semplificata e i datori di lavoro delle piccole e medie imprese saranno tenuti a informare i dipendenti del loro diritto di iscriversi a un sindacato. Per le PMI che attualmente non sono sindacalizzate, questi cambiamenti aumentano la probabilità di attività di sindacalizzazione e la complessità della gestione di qualsiasi processo di riconoscimento che ne derivi. 

Indennità di malattia prevista dalla legge e congedo parentale 

La legge abolisce inoltre la soglia minima di reddito per l’indennità di malattia prevista dalla legge (SSP), il che significa che tutti i dipendenti — indipendentemente dal reddito — avranno diritto all’SSP fin dal primo giorno di malattia (fatta salva la consultazione sui dettagli di attuazione). È stato inoltre introdotto il congedo per lutto a seguito di un aborto spontaneo. Si tratta di misure di autentico valore umano; tuttavia, per i piccoli datori di lavoro privi delle infrastrutture di gestione delle risorse umane tipiche delle organizzazioni più grandi, la gestione delle implicazioni amministrative e dei relativi costi richiederà particolare attenzione. 

Principali modifiche apportate dalla Legge sui diritti dei lavoratori del 2025 che le PMI dovrebbero tenere in considerazione: 

• Il periodo di anzianità richiesto per il licenziamento ingiustificato viene sostanzialmente ridotto — entrata in vigore prevista per aprile 2026 
• Eliminato il limite massimo al risarcimento per licenziamento ingiustificato — aumenta notevolmente il rischio per i dipendenti con retribuzioni più elevate 
• Obbligo di garantire un numero minimo di ore ai lavoratori con zero o poche ore che soddisfano i requisiti — a partire dal 2026/27 
• Requisiti minimi di preavviso per i turni e indennizzo in caso di cancellazione con breve preavviso 
• Le restrizioni relative al licenziamento e alla riassunzione in caso di modifiche alle condizioni fondamentali di lavoro (retribuzione, orario, ferie, pensione) sono particolarmente rilevanti per le PMI con meno di 50 dipendenti. 
• Rafforzamento dei diritti di accesso e di riconoscimento dei sindacati — in fase graduale da dicembre 2025 fino al 2026 
• Il programma SSP è stato esteso a tutti i dipendenti, indipendentemente dal reddito, fin dal primo giorno 
• Inasprimento delle norme in materia di licenziamento collettivo — l’indennità massima di tutela è stata raddoppiata a 180 giorni di stipendio, con ripercussioni significative sulle PMI con meno di 250 dipendenti. 
• A partire dal 2027, i rifiuti di richieste di lavoro flessibile dovranno essere oggettivamente motivati 

Il bilancio autunnale 2025: più pressione, qualche sollievo 

Il secondo bilancio del governo laburista, presentato nel novembre 2025, ha riservato meno sorprese rispetto al precedente, ma ha confermato la tendenza a un aumento graduale dei costi per gli imprenditori, accompagnata da alcune misure mirate che le PMI potrebbero accogliere con favore. 

L'aumento delle aliquote fiscali sui dividendi — di due punti percentuali, portate rispettivamente al 10,75% (aliquota base) e al 35,75% (aliquota più elevata) a partire da aprile 2026 — sarà avvertito in modo più acuto dai titolari-amministratori di società a responsabilità limitata che prelevano gli utili tramite dividendi. Si tratta di una formula particolarmente diffusa tra i fondatori di PMI, per i quali il modello “stipendio più dividendi” è stato storicamente uno strumento di remunerazione fiscalmente vantaggioso nelle imprese di medie dimensioni. La progressiva erosione di questo modello — attraverso gli aumenti delle aliquote fiscali sui dividendi nel 2016, nel 2022 e ora nel 2026 — è una tendenza che gli imprenditori dovrebbero prendere sul serio nel rivedere le proprie strutture retributive. 

L'aumento dell'aliquota dell'agevolazione fiscale sulla cessione di beni aziendali (Business Asset Disposal Relief, BADR) a 18% a partire da aprile 2026 si aggiunge alla modifica prevista dal Bilancio 2024 e continua ad aumentare il costo effettivo dell'uscita dal mercato per le imprese. Per i titolari che intendono vendere nei prossimi anni, in particolare coloro che gestiscono PMI con un totale di bilancio inferiore alla soglia prevista dall’UE, il margine di tempo per beneficiare di un trattamento BADR più favorevole si sta riducendo. 

Sul versante più positivo, il bilancio 2025 ha introdotto moltiplicatori dell’imposta sugli immobili commerciali permanentemente più bassi per gli immobili destinati al commercio al dettaglio, all’ospitalità e al tempo libero con valori imponibili inferiori a 500.000 sterline, con entrata in vigore ad aprile 2026. I pub e i locali musicali hanno beneficiato di uno sconto specifico 15% sulle loro fatture. Per le PMI dei settori dell’ospitalità e del tempo libero — tra le più duramente colpite dall’aumento dei costi — ciò offre un reale sollievo su quella che è stata storicamente una delle loro spese fisse più significative. 

Il bilancio ha inoltre ampliato i limiti di investimento per l’Enterprise Investment Scheme (EIS) e i Venture Capital Trusts (VCT) — una notizia positiva per le PMI in fase di crescita alla ricerca di finanziamenti azionari, anche se la riduzione dell’agevolazione fiscale sui redditi dei VCT da 30% a 20% ha rappresentato un contrappeso. Il regime di R&S è rimasto invariato per la maggior parte delle PMI, con il programma Enhanced R&D Intensive Support (ERIS) che continua a offrire un significativo credito d’imposta in contanti fino a 27% di spese ammissibili per le piccole imprese in perdita e ad alta intensità di R&S. 

Bilancio d'autunno 2025: cosa comporta in pratica per le PMI 

• Aumento di 2 punti percentuali delle aliquote fiscali sui dividendi a partire da aprile 2026 — rivedere le strutture retributive 
• Il tasso BADR sale a 18% a partire da aprile 2026 — diventa quindi ancora più importante pianificare un'uscita anticipata 
• A partire da aprile 2026, saranno applicati moltiplicatori più bassi per l'imposta sulle attività commerciali nei settori del commercio al dettaglio, dell'ospitalità e del tempo libero 
• Ampliamento dei limiti di investimento per le società EIS/VCT — un segnale positivo per la raccolta di fondi nelle fasi di crescita 
• L'agevolazione fiscale sui VCT è stata ridotta da 30% a 20% — il che ne riduce l'attrattiva per gli investitori 
• Gli ammortamenti fiscali sono stati ridotti da 18% a 14% a partire da aprile 2026 — con un conseguente aumento dell'onere fiscale sulle spese in conto capitale 
• Il programma “Making Tax Digital” per l’autodichiarazione dell’imposta sul reddito entrerà nella fase successiva a partire dall’anno fiscale 2026-27 
• Limiti all’agevolazione fiscale sui beni aziendali ai fini dell’imposta di successione a partire da aprile 2026 — importante per la pianificazione successoria 

Il piano del governo per le piccole imprese: intenzioni contro realtà 

Nel luglio 2025, il governo ha pubblicato il suo primo piano dedicato alle piccole imprese in oltre un decennio: una strategia denominata ‘Backing Your Business’, elaborata in collaborazione con le associazioni di categoria. Il piano conteneva una serie di impegni positivi, tra cui: l’obiettivo di ridurre del 25% i costi amministrativi derivanti dalla regolamentazione per le PMI; nuovi obiettivi in materia di appalti pubblici che impongono ai dipartimenti del governo centrale di fissare obiettivi triennali per la spesa diretta destinata alle PMI a partire da aprile 2025; un potenziamento della capacità della British Business Bank, con un impegno a favore del “Growth Guarantee Scheme” e un’estensione della garanzia ENABLE a 5 miliardi di sterline; un ampliamento dei prestiti alle start-up; e investimenti nell’adozione del digitale e nell’accesso all’apprendistato. 

Si tratta di misure significative per le piccole e medie imprese. Le proposte in materia di ritardi di pagamento annunciate separatamente — un pacchetto di riforme legislative volte a garantire che le PMI vengano pagate puntualmente, comprese norme più severe sulla rendicontazione dei pagamenti tempestivi e sui potenziali obblighi di pagamento nella catena di approvvigionamento — erano attese da tempo e sono davvero importanti. I ritardi di pagamento rimangono uno dei problemi strutturali più devastanti per le piccole imprese, e il rafforzamento del quadro giuridico in materia è inequivocabilmente positivo. 

La tensione, tuttavia, è reale. È difficile conciliare il linguaggio del sostegno alle PMI contenuto nel Piano per le piccole imprese con la realtà degli aumenti dei costi imposti alle stesse imprese dal Bilancio d’autunno e dalla Legge sui diritti dei lavoratori. All’inizio del 2025 le chiusure di imprese hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi vent’anni. I sondaggi sul clima di fiducia delle PMI hanno evidenziato che, nei mesi successivi al bilancio del 2024, la fiducia era scesa ai minimi pluriennali. La Federazione delle Piccole Imprese ha descritto l’aumento dei contributi previdenziali (NIC) come una violazione fondamentale della fiducia nei confronti della comunità delle piccole imprese. 

“Il governo non può perseguire in modo credibile un programma di crescita se, al contempo, rende sostanzialmente più costoso assumere personale, avviare imprese e venderle.” 

La posizione del governo è che i maggiori costi del lavoro siano giustificati dal loro scopo sociale — retribuzioni migliori, occupazione più sicura, sindacati più forti — e che i suoi investimenti nella British Business Bank, nell’accesso degli appalti per le PMI e nello sviluppo delle competenze compenseranno ampiamente le difficoltà fiscali che ha creato. Se tale argomentazione reggerà nei prossimi dodici mesi è la domanda centrale per i titolari di PMI in tutto il Paese. 

Le prospettive per i prossimi dodici mesi 

Guardando al periodo che ci porterà fino all’inizio del 2027, il quadro per le PMI britanniche è, a mio avviso, caratterizzato da una cauta resilienza piuttosto che da una crisi — ma con i punti di tensione concentrati in settori specifici e tra determinate tipologie di imprese. 

Le pressioni sui costi rimarranno elevate, ma potrebbero stabilizzarsi 

Lo shock principale — le modifiche ai contributi previdenziali (NIC) dell’aprile 2025 — è stato ormai assorbito nelle strutture dei costi aziendali. La prossima ondata di obblighi previsti dall’Employment Rights Act entrerà in vigore gradualmente nel corso del 2026; gli aspetti più significativi (ore garantite, restrizioni al licenziamento e riassunzione, riduzione del periodo di prova per il licenziamento ingiustificato) sono stati ampiamente anticipati e sono già oggetto di pianificazione da parte dei datori di lavoro lungimiranti. L’ulteriore aumento del salario minimo nazionale (NLW) e del BADR sono dati certi su cui le imprese possono basare la propria pianificazione. 

Il rischio non risiede tanto nelle singole misure, quanto piuttosto nel loro effetto cumulativo. Le imprese che sono riuscite ad adattarsi all’inflazione e alle pressioni sulla catena di approvvigionamento successive al 2020 devono ora affrontare una terza ondata di aumenti strutturali dei costi. Per quelle che dispongono delle riserve di liquidità e della capacità gestionale necessarie per adattarsi, la situazione è gestibile. Per le imprese con margini ridotti — in particolare nei settori dell’ospitalità, dell’assistenza sociale, del commercio al dettaglio e dell’assistenza all’infanzia — il rischio di fallimento rimane elevato. 

Fiducia negli investimenti: spazio per un cauto ottimismo 

Non tutti i segnali sono negativi. L’inflazione si è notevolmente attenuata rispetto ai picchi raggiunti nel 2023. I tagli ai tassi di interesse — sebbene più graduali di quanto molti avessero sperato — stanno riducendo il costo del credito. Da un sondaggio condotto da Barclays nel 2025 è emerso che il 53% delle PMI intende aumentare gli investimenti nei prossimi dodici mesi, il che indica una tendenza positiva per le imprese di medie dimensioni. All’inizio del 2026, cinque grandi banche commerciali hanno concordato un pacchetto di prestiti alle PMI del valore di 11 miliardi di sterline. L’ampliamento della capacità della British Business Bank e l’impegno del governo a sostegno del Growth Guarantee Scheme (Piano di garanzia per la crescita) forniscono un significativo sostegno finanziario alle imprese che intendono investire e crescere. 

L’ONS ha registrato un’espansione in tutti i settori dell’economia britannica nel febbraio 2025 — superiore alle aspettative — e le indagini indicano che l’89% delle PMI rimane ottimista riguardo alle proprie prospettive di crescita a medio termine. La posizione del Regno Unito come destinazione competitiva a livello globale per il capitale di rischio (al terzo posto nella classifica mondiale, con 16,3 miliardi di sterline raccolte nel 2024) continua a sostenere l’ecosistema delle start-up che alimenta il flusso di nuove PMI. 

Attività di fusione e acquisizione: valore e opportunità 

Nella mia esperienza professionale, sto osservando livelli costantemente positivi di attività di fusioni e acquisizioni nel mercato delle PMI. Gli imprenditori che stavano valutando un'uscita dal mercato sono ora più propensi a procedere, sia perché le valutazioni rimangono favorevoli, sia perché l'andamento delle variazioni del BADR offre un chiaro incentivo finanziario a concludere una transazione prima dell'aprile 2026 piuttosto che dopo. Gli acquirenti rimangono attivi, in particolare nei settori della sanità, dei servizi professionali, dei servizi basati sulla tecnologia e di quello alimentare e delle bevande. 

La combinazione tra proprietari che desiderano cedere la propria azienda prima che il BADR aumenti ulteriormente e acquirenti (tra cui piattaforme sostenute da fondi di private equity e acquirenti strategici) che intravedono opportunità nel mercato dovrebbe sostenere il volume delle operazioni fino al 2026. Per i proprietari di PMI che stanno valutando una vendita, questo è il momento migliore che io abbia mai visto per avvalersi di una consulenza professionale e prepararsi alla transazione. 

Conformità normativa: una priorità concreta 

La legge sui diritti dei lavoratori del 2025 non verrà meno, e il ritmo della sua attuazione — con le disposizioni principali che entreranno in vigore a partire da aprile 2026 — implica che i datori di lavoro delle PMI debbano iniziare a prepararsi fin da ora. Ciò comporta la revisione dei contratti di lavoro e delle politiche aziendali, la verifica di resistenza dei modelli di gestione della forza lavoro basati su contratti a zero ore o a tempo determinato, nonché la valutazione dell’adeguatezza delle attuali strutture retributive alla luce delle modifiche ai contributi previdenziali (NIC) e dell’aumento dell’imposta sui dividendi. 

Per le aziende che non dispongono ancora di un patto parasociale, o i cui accordi esistenti sono stati redatti prima della recente ondata di modifiche in materia di diritto societario e fiscale, è ormai urgente procedere a una revisione. Il rischio di controversie tra azionisti, eventi legati all’uscita di soci e problemi di successione non diminuisce in un contesto economico più difficile, ma aumenta. 

Qualche parola sul contesto politico 

I consensi del Partito Laburista hanno subito un forte calo dopo le elezioni del 2024, in gran parte a causa del clima di fiducia delle PMI e della comunità imprenditoriale a seguito del bilancio autunnale. Il governo ne è consapevole, e il Piano per le piccole imprese, insieme a varie misure di sostegno mirate (tra cui la riduzione delle imposte sugli immobili commerciali e il pacchetto di prestiti delle cinque banche), rappresenta un tentativo di dimostrare un rinnovato impegno nei confronti del settore. Resta da vedere se seguiranno ulteriori adeguamenti delle politiche — in particolare sui contributi previdenziali (NIC) o sul BADR —, ma su questo governo grava una pressione politica maggiore che mai, sin dal suo insediamento, affinché risponda alle preoccupazioni delle PMI. 

Riflessioni conclusive 

Le PMI non sono semplicemente una categoria di imprese. Sono, nel senso più letterale del termine, il tessuto portante dell’economia britannica e delle comunità che ne fanno parte. Ogni decisione presa a Whitehall che incida sulla loro capacità di operare in modo redditizio, di assumere personale e di pianificare il futuro ha conseguenze che vanno ben oltre il bilancio. 

Gli ultimi diciotto mesi sono stati davvero difficili per molte piccole imprese. La combinazione di costi del lavoro più elevati, un quadro normativo più restrittivo in materia di lavoro, l’aumento dell’imposta sulle plusvalenze (CGT) in caso di cessione di attività e l’inasprimento fiscale generale ha creato un contesto particolarmente impegnativo. Alcuni di questi cambiamenti sono animati da buone intenzioni e, col tempo, saranno assorbiti. Altri rappresentano invece un cambiamento strutturale nei costi di gestione di un’impresa in questo Paese, al quale i titolari dovranno adattarsi, senza aspettare che la situazione si ribalti. 

Le aziende che riusciranno ad affrontare questo periodo con maggiore successo saranno quelle che pianificheranno in modo proattivo — rivedendo le proprie strutture aziendali, le pratiche di assunzione, gli accordi commerciali e le soluzioni di finanziamento alla luce del nuovo contesto — piuttosto che quelle che si limiteranno ad aspettare e a reagire. Questo è sempre stato vero per una buona gestione aziendale, ed è particolarmente vero ora. 

Noi di Ronald Fletcher Baker lavoriamo a stretto contatto con aziende a conduzione familiare e imprenditori in tutto il Regno Unito, fornendo consulenza sulle questioni legali e strutturali che sono alla base della gestione di un’azienda di successo. Se una delle questioni sollevate in questo articolo è rilevante per la vostra situazione — che si tratti di pianificare un’operazione, rivedere la vostra struttura societaria, stipulare un patto parasociale o orientarvi tra le modifiche apportate all’Employment Rights Act — sarei lieto di discuterne con voi.