PREGUNTAS Y RESPUESTAS: Estructuración de empresas e inversiones

Q. ¿Cuál es la diferencia entre una sociedad anónima y una sociedad de responsabilidad limitada? 

A limited company (Ltd or PLC) is the most common business structure in England and Wales. It is a separate legal entity from its owners (shareholders) and its managers (directors). The shareholders’ liability for the company’s debts is limited to the amount they have paid (or agreed to pay) for their shares. A limited company is governed by its articles of association and the Companies Act 2006. 

A limited liability partnership (LLP) is a hybrid structure — it has the separate legal personality and limited liability of a company, but it is taxed as a partnership (meaning the socios are taxed on the partnership’s profits directly, rather than the entity paying corporation tax). LLPs are governed by an LLP agreement rather than articles of association, and their internal arrangements are more flexible y private than a company’s. 

For professional services firms — solicitors, accountants, surveyors — the LLP is a common structure because it combines tax transparency with limited liability. For trading businesses, manufacturing companies and technology businesses, the limited company is almost invariably more appropriate, particularly given the availability of corporate tax reliefs and the relative ease of bringing in investors through share structures. 

La decisión entre una y otra debe tomarse con la ayuda de asesores jurídicos y fiscales. 

Q. ¿Qué es una estructura de holding y por qué debería utilizarla? 

Una estructura de sociedad holding implica la creación de una sociedad matriz (la ‘holdco’) que posee las acciones de una o varias filiales operativas (las ‘opcos’). La actividad comercial se lleva a cabo a través de las filiales operativas; la sociedad holding se sitúa por encima de ellas y es su propietaria. 

Hay varias razones por las que las empresas adoptan una estructura de holding: 

• Asset protection — valuable assets (such as freehold property, intellectual property or cash reserves) can be held in the holding company or a separate subsidiary, insulated from the trading risks of the operating companies. 

• Tax efficiency — dividends paid up from a subsidiary to a holding company are generally exempt from corporation tax under the UK’s substantial shareholding exemption (subject to conditions). This allows profits to accumulate at holding company level before being deployed elsewhere. 

• Facilitar la inversión y la venta: es más fácil vender una filial (mediante la venta de sus acciones) o atraer inversores a un nivel operativo específico cuando el negocio se estructura a través de filiales en lugar de como una única empresa. 

• Multiple business streams — where a business has multiple distinct activities, operating them through separate subsidiaries provides clear financial separation and limits cross-contamination of liability. 

• Participación de los directivos: las estructuras de holding facilitan la creación de incentivos para los directivos (opciones de IME, acciones de crecimiento) a nivel de opco. 

Q. ¿Qué es el EIS y el SEIS y cómo afectan a la inversión en mi empresa? 

The Enterprise Investment Scheme (EIS) and the Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) are UK government programmes that provide significant tax reliefs to individuals who invest in qualifying small and early-stage companies. They are designed to encourage equity investment in private businesses by reducing the investor’s tax exposure on that investment. 

En el marco del SEIS (para empresas en fase inicial), los inversores pueden solicitar una desgravación fiscal del 50% sobre las inversiones de hasta 200.000 libras esterlinas por ejercicio fiscal, además de una exención del impuesto sobre plusvalías por cualquier ganancia obtenida en la venta de acciones admisibles. El SEIS está disponible para empresas que recauden hasta 250.000 libras esterlinas en total (sujeto a condiciones). 

En el marco de la DIA (para empresas en fase de crecimiento), los inversores pueden solicitar una desgravación fiscal de 30% sobre inversiones de hasta 1 millón de libras esterlinas por ejercicio fiscal (o 2 millones de libras esterlinas para empresas intensivas en conocimiento), además de una desgravación por aplazamiento del pago de impuestos y una exención del pago de impuestos sobre las plusvalías. El EIS está disponible para empresas que recauden hasta 12 millones de libras en total (sujeto a condiciones). 

Both schemes have detailed eligibility requirements — relating to the company’s size, age, trading activities, use of proceeds and the investor’s relationship to the company. Advance assurance from HMRC should be sought before marketing a fundraising as EIS or SEIS qualifying. The consequences of non-compliance can include clawback of relief from investors and significant reputational damage to the company. 

Q. ¿Qué es una empresa conjunta y cómo debe estructurarse? 

A joint venture (JV) is an arrangement by which two or more parties combine resources, expertise or capital to pursue a common commercial objective, while remaining independent of each other outside the venture. Joint ventures are common in real estate development, construction, technology licensing, market entry, and research and development. 

Existen dos estructuras principales para una empresa conjunta: 

Contractual JV - the parties enter a joint venture agreement that governs how they will work together and share costs, revenues and profits. No separate legal entity is created. This structure is simpler and more flexible, but it can create questions about liability to third parties and about the tax treatment of shared activities. 

Empresa conjunta - las partes crean una nueva empresa (la empresa conjunta) que lleva a cabo la actividad de la empresa. Cada una de las partes posee acciones de la empresa conjunta. Esta estructura proporciona una separación jurídica clara de las demás actividades de las partes y se rige por una combinación de los estatutos de la empresa conjunta y un acuerdo de accionistas independiente. 

The shareholders agreement for a JV company is critical. It should cover: governance and decision-making (including reserved matters requiring both parties’ consent); funding obligations; profit distribution; what happens if one party wishes to exit; deadlock resolution; and the consequences of a party’s insolvencia or change of control. 

Q. ¿Qué documentos legales necesito para crear una nueva empresa? 

Los documentos necesarios dependerán de la estructura, el tamaño y la naturaleza de la empresa, pero para la mayoría de las PYME los siguientes son el marco jurídico mínimo que debe existir: 

• Articles of association — all limited companies require articles. The standard Companies Act 2006 model articles are adequate for very simple structures but should be customised to reflect the specific governance arrangements of the business. 

• Shareholders agreement — essential for any company with more than one shareholder. Governs the relationship between shareholders, protects minority interests, and provides mechanisms for resolving disputes and facilitating exits. 

• Service agreements for directors — employment contracts (styled as service agreements) for the company’s directors, including appropriate restrictive covenants, IP assignment provisions, and confidentiality obligations. 

• EMI option agreements — if you wish to incentivise key employees with equity, an HMRC-approved Enterprise Management Incentive scheme requires formal option agreements and a valuation agreed with HMRC. 

• Standard terms and conditions — for businesses that supply goods or services, a properly drafted set of terms and conditions is essential to manage liability, payment terms and resolución de litigios. 

• IP assignment agreements — ensuring that intellectual property created by founders, employees or contractors is properly assigned to the company rather than remaining with the individual.