Attila Hunter, de notre département Corporate and Commercial, expose les raisons pour lesquelles les actionnaires d'une entreprise devraient envisager la mise en place d'un pacte d'actionnaires et la manière dont il peut contribuer à la gestion de l'entreprise.
Attila Hunter, de notre département Corporate and Commercial, expose les raisons pour lesquelles les actionnaires d'une entreprise devraient envisager la mise en place d'un pacte d'actionnaires et la manière dont il peut contribuer à la gestion de l'entreprise.
Qu'est-ce qu'un pacte d'actionnaires ?
Un pacte d'actionnaires est un accord privé conclu entre les actionnaires d'une société. Il a pour objet de régir la gestion de la société, de protéger les investissements des actionnaires et d'établir les relations entre eux. Le pacte peut être conclu par des personnes physiques, des personnes morales ou une combinaison des deux. En principe, tout groupe d'actionnaires peut conclure un pacte d'actionnaires, à condition que les conditions en soient convenues entre les parties.
Quand un pacte d'actionnaires peut-il être utile ?
Un pacte d'actionnaires peut être utile lorsque deux personnes ou plus détiennent une participation égale dans une société et souhaitent définir le processus de prise de décision en cas d'impasse dans les décisions des actionnaires. Un pacte d'actionnaires peut également être utile lorsque deux ou plusieurs personnes détiennent une participation inégale dans une société et souhaitent introduire des droits de protection de la majorité ou de la minorité. Les actionnaires peuvent également envisager de conclure un pacte d'actionnaires lorsqu'ils créent une entreprise commune et qu'ils souhaitent stipuler les obligations de chaque société dans un document contraignant.
Que peut-on trouver dans une convention d'actionnaires ?
Un pacte d'actionnaires est un document privé et peut donc contenir les clauses dont les parties peuvent convenir. Les dispositions typiques que l'on trouve habituellement dans un pacte d'actionnaires sont les suivantes ;
Objet et champ d'application - ce point est utile pour s'assurer que toutes les parties sont d'accord sur les objectifs de la société ou de l'entreprise commune et fournit aux actionnaires un point de référence au cas où la société ou l'entreprise commune semblerait prendre une direction différente de celle qui avait été convenue à l'origine.
Politique de dividendes - elle définit les dividendes qui doivent être versés aux actionnaires. Les dividendes ne peuvent être payés qu'à partir des bénéfices nets de la société et la valeur qui leur est attribuée est généralement décidée par les administrateurs de la société. Toutefois, un pacte d'actionnaires peut contenir une clause stipulant qu'un pourcentage minimum des bénéfices nets de la société doit être versé aux actionnaires sous forme de dividendes. Cela permet de protéger les actionnaires minoritaires et de garantir que ceux qui ont acheté des actions à titre d'investissement verront un retour sur leur investissement.
Transfert d'actions - un pacte d'actionnaires contient généralement la procédure de transfert d'actions et peut inclure des dispositions de ’drag along“. Cette disposition est utile lorsqu'un tiers souhaite acheter une société, car elle permet à un actionnaire majoritaire de forcer les autres actionnaires à vendre leurs actions aux mêmes conditions. De même, un pacte d'actionnaires peut contenir des dispositions ”d'accompagnement’, ce qui permet aux actionnaires minoritaires de s'assurer que leurs actions seront également achetées si les actions majoritaires sont vendues. Un pacte d'actionnaires peut également prévoir ce qu'il adviendra des actions en cas de décès des actionnaires.
Restrictions - les parties peuvent souhaiter inclure certaines restrictions pour les actionnaires, telles que des clauses de non-concurrence, de non-sollicitation et de non-débauchage. Ces clauses s'appliquent généralement pendant la période où les parties sont actionnaires et pendant une période raisonnable par la suite.
Consentement des actionnaires - un pacte d'actionnaires peut énumérer les questions qui nécessitent le consentement de tous les actionnaires ou de certains d'entre eux pour être imposées à la direction de l'entreprise. Cette liste couvre généralement les décisions les plus importantes de l'entreprise, telles que l'emprunt d'un montant supérieur à un certain seuil ou le changement de nom de l'entreprise.
Les nouveaux actionnaires peuvent-ils être liés par les termes d'un pacte d'actionnaires existant ?
Bien que cela ne soit pas automatique, une société peut lier les nouveaux actionnaires aux termes du pacte d'actionnaires en posant comme condition que tout nouvel actionnaire signe un acte d'adhésion au pacte. Il convient toutefois d'examiner l'aspect pratique de cette mesure si l'identité des actionnaires est susceptible de changer fréquemment.
Quels sont les avantages d'un pacte d'actionnaires ?
À l'instar des statuts, le pacte d'actionnaires définit les modalités de gestion d'une société. Il y a cependant certains avantages à utiliser un pacte d'actionnaires plutôt que de modifier les statuts d'une société pour dicter la manière dont celle-ci est gérée ;
Alors que les statuts sont déposés à la Companies House et peuvent être consultés publiquement par n'importe qui, une convention d'actionnaires est un document privé, confidentiel entre les actionnaires et généralement conservé au siège social de la société. Ce document est avantageux pour les entreprises qui souhaitent que certaines informations restent confidentielles, telles que les contributions des actionnaires.
En général, les statuts sont génériques et contiennent des règles standard auxquelles une société doit se conformer. Un pacte d'actionnaires est utile lorsqu'une société ou une entreprise commune a mis en place des dispositions spécifiques et souhaite définir les opérations quotidiennes, telles que la gestion de la société ou de l'entreprise commune et la manière de traiter les litiges entre les parties.
Les statuts peuvent généralement être modifiés par une résolution spéciale (majorité d'au moins 75% des actionnaires), mais un pacte d'actionnaires nécessite généralement l'accord de toutes les parties pour être modifié. Cela permet de protéger tous les actionnaires, y compris ceux qui détiennent une participation minoritaire.
En outre, un autre avantage du pacte d'actionnaires est qu'il peut servir de contrat-cadre pour l'établissement de documents secondaires entre les parties, tels qu'un accord de gestion entre deux entreprises dans le cadre d'une coentreprise, ou un contrat de travaux entre deux promoteurs qui ont uni leurs forces pour un projet de développement.
Les gens créent souvent des entreprises avec des amis ou des membres de leur famille et n'envisagent pas le risque que les choses tournent mal. L'avantage d'un pacte d'actionnaires est qu'il contient des dispositions qui prévoient les désaccords et la manière dont ils doivent être résolus.
(A noter : Cet article a été publié à l'origine sur notre ancien site web et n'est fourni qu'à titre d'information générale. Bien qu'il reflète la situation juridique au moment de sa rédaction, la loi peut avoir changé depuis sa publication. Pour obtenir des conseils actualisés et adaptés à votre situation, veuillez contacter notre équipe).
