SORU-CEVAP: İş Yapılandırma ve Yatırım

S. Anonim şirket ile sınırlı sorumluluk ortaklığı arasındaki fark nedir? 

Limited şirket (Ltd veya PLC) İngiltere ve Galler’de en yaygın şirket yapısıdır. Sahiplerinden (hissedarlar) ve yöneticilerinden (yönetim kurulu üyeleri) ayrı bir tüzel kişiliktir. Hissedarların şirketin borçlarına ilişkin sorumluluğu, hisseleri için ödedikleri (veya ödemeyi kabul ettikleri) tutarla sınırlıdır. Bir limited şirket, şirket sözleşmesi ve 2006 Şirketler Kanunu hükümlerine tabidir. 

Sınırlı Sorumluluk Ortaklığı (LLP) melez bir yapıdır — bir şirketin ayrı tüzel kişiliğine ve sınırlı sorumluluğuna sahiptir, ancak bir ortaklık gibi vergilendirilir (yani, tüzel kişiliğin kurumlar vergisi ödemesi yerine, ortaklar doğrudan ortaklığın kârı üzerinden vergilendirilir). LLP’ler, şirket ana sözleşmesi yerine bir LLP sözleşmesi ile yönetilir ve iç düzenlemeleri bir şirkete kıyasla daha esnek ve gizlidir. 

Hukukçular, muhasebeciler ve eksperler gibi profesyonel hizmet şirketleri için LLP, vergi şeffaflığını sınırlı sorumlulukla birleştirdiği için yaygın bir yapıdır. Ticaret şirketleri, imalat şirketleri ve teknoloji şirketleri için ise, özellikle kurumlar vergisi indirimlerinin mevcut olması ve hisse yapıları aracılığıyla yatırımcı çekmenin nispeten kolay olması nedeniyle, limited şirket neredeyse her durumda daha uygun bir seçenektir. 

Bu ikisi arasında yapılacak seçim, hem hukuk hem de vergi danışmanlarının dikkatli değerlendirmeleri ışığında gerçekleştirilmelidir. 

S. Holding şirketi yapısı nedir ve neden böyle bir yapıdan yararlanmalıyım? 

Bir holding şirketi yapısı, bir veya daha fazla faaliyet gösteren bağlı şirketin (‘opcos’) hisselerine sahip olan bir ana şirketin (‘holdco’) kurulmasını içerir. Ticari faaliyetler, faaliyet gösteren bağlı şirketler aracılığıyla yürütülür; holding şirketi ise bunların üzerinde yer alır ve bu şirketlerin sahibidir. 

İşletmelerin bir holding şirketi yapısını benimsemelerinin birkaç nedeni vardır: 

• Varlık koruması — değerli varlıklar (örneğin, mülkiyet hakkı bulunan gayrimenkuller, fikri mülkiyet hakları veya nakit rezervleri), faaliyet gösteren şirketlerin ticari risklerinden korunacak şekilde holding şirketi veya ayrı bir bağlı şirket bünyesinde tutulabilir. 

• Vergi verimliliği — Bir bağlı şirketten holding şirketine ödenen temettüler, Birleşik Krallık’taki “önemli hisse sahipliği muafiyeti” kapsamında (belirli koşullara tabi olarak) genellikle kurumlar vergisinden muaftır. Bu durum, kârların başka yerlere aktarılmadan önce holding şirketi düzeyinde birikmesine olanak tanır. 

• Yatırım ve satışın kolaylaştırılması — işletme tek bir şirket olarak değil de bağlı şirketler aracılığıyla yapılandırıldığında, bir bağlı şirketi (hisselerini satarak) satmak ya da belirli bir operasyonel düzeyde yatırımcı çekmek daha kolaydır. 

• Birden fazla iş kolu — Bir işletmenin birbirinden farklı birden fazla faaliyeti olması durumunda, bunların ayrı bağlı şirketler aracılığıyla yürütülmesi, net bir finansal ayrım sağlar ve sorumlulukların birbirine karışmasını sınırlar. 

• Yönetim hisseleri — holding şirketi yapıları, operasyonel şirket düzeyinde yönetim teşvik düzenlemelerinin (EMI opsiyonları, büyüme hisseleri) oluşturulmasını kolaylaştırır. 

S. EIS ve SEIS nedir ve bunlar şirketime yapılan yatırımları nasıl etkiler? 

Kurumsal Yatırım Programı (EIS) ve Tohum Aşama Kurumsal Yatırım Programı (SEIS), uygun şartları taşıyan küçük ve erken aşamadaki şirketlere yatırım yapan bireylere önemli vergi indirimleri sağlayan Birleşik Krallık hükümeti programlarıdır. Bu programlar, yatırımcının söz konusu yatırımdan kaynaklanan vergi yükünü azaltarak özel şirketlere sermaye yatırımı yapılmasını teşvik etmek amacıyla tasarlanmıştır. 

SEIS kapsamında (tohum aşamasındaki şirketler için), yatırımcılar vergi yılı başına 200.000 sterline kadar olan yatırımlar için 50% gelir vergisi indirimi talep edebilirler; ayrıca, şartları karşılayan hisselerin satışından elde edilen kazançlar üzerinde sermaye kazancı vergisi muafiyeti de sağlanır. SEIS, toplamda 250.000 £'a kadar fon toplayan şirketler için geçerlidir (koşullara tabidir). 

ÇED kapsamında (büyüme aşamasındaki şirketler için), yatırımcılar vergi yılı başına 1 milyon sterline kadar (veya bilgi yoğun şirketler için 2 milyon sterline kadar) yapılan yatırımlar üzerinden 30% oranında gelir vergisi indirimi talep edebilirler; buna ek olarak, şartları karşılayan kazançlar üzerinde sermaye kazancı vergisi (CGT) erteleme indirimi ve CGT muafiyeti de sağlanır. EIS, toplamda 12 milyon sterline kadar sermaye toplayan şirketler için geçerlidir (koşullara tabidir). 

Her iki programın da şirketin büyüklüğü, kuruluş tarihi, ticari faaliyetleri, elde edilen gelirlerin kullanımı ve yatırımcının şirketle olan ilişkisiyle ilgili ayrıntılı uygunluk şartları bulunmaktadır. Bir sermaye artırımı kampanyasını EIS veya SEIS kriterlerine uygun olarak pazarlamadan önce HMRC’den önceden onay alınması gerekmektedir. Uygunluk şartlarına uyulmaması durumunda, yatırımcılardan sağlanan vergi indiriminin geri alınması ve şirketin itibarının ciddi şekilde zedelenmesi gibi sonuçlar ortaya çıkabilir. 

S. Ortak girişim nedir ve nasıl yapılandırılmalıdır? 

Ortak girişim (JV), iki veya daha fazla tarafın, ortak bir ticari hedefe ulaşmak amacıyla kaynaklarını, uzmanlıklarını veya sermayelerini bir araya getirdiği, ancak girişim dışında birbirlerinden bağımsız kalmaya devam ettikleri bir düzenlemedir. Ortak girişimler, gayrimenkul geliştirme, inşaat, teknoloji lisanslama, pazara giriş ve araştırma ve geliştirme alanlarında yaygın olarak görülür. 

Bir ortak girişim için iki temel yapı bulunmaktadır: 

Sözleşmeye Dayalı Ortak Girişim — Taraflar, birlikte nasıl çalışacaklarını ve maliyetleri, gelirleri ve kârları nasıl paylaşacaklarını düzenleyen bir ortak girişim anlaşması imzalarlar. Ayrı bir tüzel kişilik oluşturulmaz. Bu yapı daha basit ve esnektir; ancak üçüncü şahıslara karşı sorumluluk ve ortak faaliyetlerin vergisel muamelesi konusunda bazı sorular doğurabilir. 

Kurumsal Ortak Girişim — Taraflar, ortak girişim faaliyetini yürüten yeni bir şirket (ortak girişim şirketi) kurarlar. Her bir taraf, ortak girişim şirketinde hisselere sahiptir. Bu yapı, tarafların diğer faaliyetlerinden net bir hukuki ayrım sağlar ve ortak girişim şirketinin ana sözleşmesi ile ayrı bir hissedarlar sözleşmesinin birleşimiyle düzenlenir. 

Bir ortak girişim şirketi için hissedarlar sözleşmesi hayati önem taşır. Bu sözleşme şu konuları kapsamalıdır: yönetişim ve karar alma süreci (her iki tarafın rızasını gerektiren özel konular dahil); finansman yükümlülükleri; kâr dağıtımı; bir tarafın ortaklıktan ayrılmak istemesi durumunda izlenecek yol; çıkmaz durumların çözümü; ve bir tarafın iflası veya kontrolün el değiştirmesinin doğuracağı sonuçlar. 

S. Yeni bir işletme kurarken hangi yasal belgelere ihtiyacım var? 

Gerekli belgeler, işletmenin yapısına, büyüklüğüne ve niteliğine bağlı olarak değişiklik gösterecektir; ancak çoğu KOBİ için aşağıdakiler, yerine getirilmesi gereken asgari yasal gerekliliklerdir: 

• Şirket ana sözleşmesi — tüm limited şirketler için ana sözleşme zorunludur. 2006 tarihli Şirketler Kanunu’nun standart ana sözleşme örneği, çok basit yapılar için yeterlidir; ancak işletmenin kendine özgü yönetim düzenlemelerini yansıtacak şekilde uyarlanmalıdır. 

• Hissedarlar sözleşmesi — birden fazla hissedarı olan her şirket için vazgeçilmezdir. Hissedarlar arasındaki ilişkileri düzenler, azınlık hissedarlarının çıkarlarını korur ve uyuşmazlıkların çözülmesi ile hisselerin elden çıkarılmasını kolaylaştırmaya yönelik mekanizmalar sağlar. 

• Yöneticiler için hizmet sözleşmeleri — şirket yöneticileri için, uygun rekabet kısıtlama hükümleri, fikri mülkiyet devri hükümleri ve gizlilik yükümlülüklerini içeren iş sözleşmeleri (hizmet sözleşmesi olarak adlandırılan). 

• EMI opsiyon sözleşmeleri — kilit çalışanlarınızı hisse senetleriyle teşvik etmek istiyorsanız, HMRC tarafından onaylanmış bir Kurumsal Yönetim Teşvik programı kapsamında resmi opsiyon sözleşmeleri ve HMRC ile mutabık kalınan bir değerleme gereklidir. 

• Standart şartlar ve koşullar — mal veya hizmet sunan işletmeler için, sorumluluk, ödeme koşulları ve uyuşmazlıkların çözümü konularını yönetmek amacıyla düzgün bir şekilde hazırlanmış bir şartlar ve koşullar metni hayati önem taşır. 

• Fikri mülkiyet devri sözleşmeleri — kurucular, çalışanlar veya yükleniciler tarafından yaratılan fikri mülkiyetin, bireylerde kalmak yerine şirkete usulüne uygun olarak devredilmesini sağlamak.