{"id":8958,"date":"2026-03-23T11:34:55","date_gmt":"2026-03-23T11:34:55","guid":{"rendered":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/?post_type=insight&p=8958"},"modified":"2026-04-07T11:42:14","modified_gmt":"2026-04-07T11:42:14","slug":"qa-strutturazione-aziendale-investimenti","status":"publish","type":"insight","link":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/it\/approfondimenti\/qa-strutturazione-aziendale-investimenti\/","title":{"rendered":"DOMANDE E RISPOSTE: Strutturazione aziendale e investimenti\u00a0"},"content":{"rendered":"

D. Qual \u00e8 la differenza tra una societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata e una societ\u00e0 in accomandita semplice?<\/strong>\u00a0<\/h2>\n\n\n\n

Una societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata (Ltd o PLC) <\/strong>\u00e8 la forma societaria pi\u00f9 diffusa in Inghilterra e Galles. Si tratta di un\u2019entit\u00e0 giuridica distinta dai propri proprietari (azionisti) e dai propri amministratori. La responsabilit\u00e0 degli azionisti per i debiti della societ\u00e0 \u00e8 limitata all\u2019importo che hanno versato (o si sono impegnati a versare) per le loro azioni. Una societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata \u00e8 disciplinata dal proprio statuto e dal Companies Act 2006. <\/p>\n\n\n\n

Una societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata (LLP) <\/strong>\u00e8 una struttura ibrida: possiede la personalit\u00e0 giuridica autonoma e la responsabilit\u00e0 limitata di una societ\u00e0, ma \u00e8 tassata come una societ\u00e0 di persone (il che significa che i soci sono tassati direttamente sugli utili della societ\u00e0 di persone, anzich\u00e9 che sia l\u2019entit\u00e0 a pagare l\u2019imposta sulle societ\u00e0). Le LLP sono regolate da un accordo di LLP anzich\u00e9 da uno statuto, e le loro disposizioni interne sono pi\u00f9 flessibili e riservate rispetto a quelle di una societ\u00e0 di capitali. <\/p>\n\n\n\n

Per gli studi professionali \u2014 avvocati, commercialisti, geometri \u2014 la LLP \u00e8 una forma giuridica diffusa poich\u00e9 combina la trasparenza fiscale con la responsabilit\u00e0 limitata. Per le imprese commerciali, le aziende manifatturiere e le imprese tecnologiche, la societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata \u00e8 quasi sempre la scelta pi\u00f9 appropriata, soprattutto in considerazione della disponibilit\u00e0 di agevolazioni fiscali per le societ\u00e0 e della relativa facilit\u00e0 di attrarre investitori attraverso strutture azionarie. <\/p>\n\n\n\n

La scelta tra le due opzioni dovrebbe essere presa dopo aver consultato attentamente sia i consulenti legali che quelli fiscali. <\/p>\n\n\n\n

D. Che cos\u2019\u00e8 una struttura di holding e perch\u00e9 dovrei ricorrervi?<\/strong>\u00a0<\/h2>\n\n\n\n

Una struttura di holding prevede la costituzione di una societ\u00e0 madre (la \u2018holdco\u2019) che detiene le azioni di una o pi\u00f9 controllate operative (le \u2018opcos\u2019). L\u2019attivit\u00e0 commerciale viene svolta attraverso le controllate operative; la holding si colloca al di sopra di esse e ne detiene la propriet\u00e0. <\/p>\n\n\n\n

Sono diversi i motivi per cui le imprese adottano una struttura di holding: <\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Protezione del patrimonio \u2014 i beni di valore (quali immobili di propriet\u00e0, propriet\u00e0 intellettuale o riserve di liquidit\u00e0) possono essere detenuti nella societ\u00e0 holding o in una controllata separata, al riparo dai rischi commerciali delle societ\u00e0 operative.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
      \n
    • Efficienza fiscale \u2014 I dividendi distribuiti da una controllata a una holding sono generalmente esenti dall\u2019imposta sulle societ\u00e0 in virt\u00f9 dell\u2019esenzione per partecipazione sostanziale prevista dalla normativa britannica (a determinate condizioni). Ci\u00f2 consente di accumulare gli utili a livello di holding prima che vengano reinvestiti altrove.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
        \n
      • Agevolare gli investimenti e la vendita \u2014 \u00e8 pi\u00f9 facile vendere una controllata (cedendone le azioni) o attirare investitori a un determinato livello operativo quando l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 strutturata tramite controllate anzich\u00e9 come un\u2019unica societ\u00e0.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
          \n
        • Flussi di attivit\u00e0 multipli \u2014 nei casi in cui un\u2019azienda svolga diverse attivit\u00e0 distinte, gestirle tramite societ\u00e0 controllate separate garantisce una chiara separazione finanziaria e limita la contaminazione incrociata delle responsabilit\u00e0.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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          • Partecipazione del management \u2014 Le strutture delle holding facilitano la creazione di programmi di incentivazione per il management (opzioni EMI, azioni di crescita) a livello delle societ\u00e0 operative.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            D. Cosa sono l\u2019EIS e il SEIS, e in che modo influiscono sugli investimenti nella mia azienda?<\/strong>\u00a0<\/h2>\n\n\n\n

            L\u2019Enterprise Investment Scheme (EIS) e il Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) sono programmi del governo britannico che offrono notevoli agevolazioni fiscali ai privati che investono in piccole imprese e start-up idonee. Sono stati concepiti per incoraggiare gli investimenti azionari in imprese private, riducendo l\u2019onere fiscale a carico dell\u2019investitore su tale investimento. <\/p>\n\n\n\n

            Nell'ambito del SEIS <\/strong>(per le societ\u00e0 in fase iniziale), gli investitori possono beneficiare di uno sgravio fiscale del 50% sugli investimenti fino a 200.000 sterline per anno fiscale, oltre all\u2019esenzione dall\u2019imposta sulle plusvalenze relative alla vendita di azioni ammissibili. Il regime SEIS \u00e8 disponibile per le societ\u00e0 che raccolgono fino a 250.000 sterline in totale (a determinate condizioni). <\/p>\n\n\n\n

            Ai sensi della Valutazione di Impatto Ambientale (EIS) <\/strong>(per le imprese in fase di crescita), gli investitori possono beneficiare di uno sgravio fiscale del 30% sugli investimenti fino a 1 milione di sterline per anno fiscale (o 2 milioni di sterline per le imprese ad alta intensit\u00e0 di conoscenza), oltre a un differimento dell\u2019imposta sulle plusvalenze (CGT) e all\u2019esenzione dalla CGT sulle plusvalenze ammissibili. L\u2019EIS \u00e8 disponibile per le aziende che raccolgono fino a 12 milioni di sterline in totale (a determinate condizioni). <\/p>\n\n\n\n

            Entrambi i programmi prevedono requisiti di ammissibilit\u00e0 dettagliati \u2014 relativi alle dimensioni dell\u2019azienda, alla sua anzianit\u00e0, alle attivit\u00e0 commerciali, all\u2019utilizzo dei proventi e al rapporto tra l\u2019investitore e l\u2019azienda. \u00c8 opportuno richiedere una conferma preventiva all\u2019HMRC prima di promuovere una raccolta fondi come ammissibile ai regimi EIS o SEIS. Le conseguenze della mancata conformit\u00e0 possono includere il recupero delle agevolazioni fiscali concesse agli investitori e un grave danno alla reputazione dell\u2019azienda. <\/p>\n\n\n\n

            D. Che cos\u2019\u00e8 una joint venture e come dovrebbe essere strutturata?<\/strong>\u00a0<\/h2>\n\n\n\n

            Una joint venture (JV) \u00e8 un accordo in base al quale due o pi\u00f9 parti uniscono risorse, competenze o capitali per perseguire un obiettivo commerciale comune, pur rimanendo indipendenti l'una dall'altra al di fuori dell'iniziativa. Le joint venture sono comuni nei settori dello sviluppo immobiliare, dell'edilizia, delle licenze tecnologiche, dell'ingresso nei mercati e della ricerca e sviluppo. <\/p>\n\n\n\n

            Esistono due forme principali di joint venture: <\/p>\n\n\n\n

            Joint venture contrattuale \u2014 <\/strong>Le parti stipulano un accordo di joint venture che disciplina le modalit\u00e0 della loro collaborazione e la ripartizione dei costi, dei ricavi e degli utili. Non viene costituita alcuna entit\u00e0 giuridica separata. Questa struttura \u00e8 pi\u00f9 semplice e flessibile, ma pu\u00f2 sollevare dubbi in merito alla responsabilit\u00e0 nei confronti di terzi e al trattamento fiscale delle attivit\u00e0 condivise. <\/p>\n\n\n\n

            Joint venture aziendale \u2014 <\/strong>Le parti costituiscono una nuova societ\u00e0 (la societ\u00e0 di joint venture) che svolge l\u2019attivit\u00e0 oggetto della joint venture. Ciascuna parte detiene quote della societ\u00e0 di joint venture. Tale struttura garantisce una chiara separazione giuridica dalle altre attivit\u00e0 delle parti ed \u00e8 disciplinata sia dallo statuto della societ\u00e0 di joint venture sia da un accordo separato tra gli azionisti. <\/p>\n\n\n\n

            L\u2019accordo tra azionisti di una societ\u00e0 in joint venture riveste un\u2019importanza fondamentale. Esso dovrebbe disciplinare: la governance e il processo decisionale (comprese le materie riservate che richiedono il consenso di entrambe le parti); gli obblighi di finanziamento; la ripartizione degli utili; le modalit\u00e0 da seguire nel caso in cui una delle parti intenda recedere; la risoluzione delle situazioni di stallo; nonch\u00e9 le conseguenze dell\u2019insolvenza di una delle parti o di un cambio di controllo. <\/p>\n\n\n\n

            D. Quali documenti legali sono necessari per avviare una nuova attivit\u00e0?<\/strong>\u00a0<\/h2>\n\n\n\n

            I documenti richiesti dipenderanno dalla struttura, dalle dimensioni e dalla natura dell\u2019impresa, ma per la maggior parte delle PMI quanto segue costituisce il quadro normativo minimo che dovrebbe essere in vigore: <\/p>\n\n\n\n

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            • Statuto societario \u2014 tutte le societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata devono disporre di uno statuto. Lo statuto tipo previsto dal Companies Act 2006 \u00e8 adeguato per strutture molto semplici, ma dovrebbe essere personalizzato in modo da riflettere le specifiche modalit\u00e0 di governance dell\u2019azienda.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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              • Accordo tra azionisti \u2014 indispensabile per qualsiasi societ\u00e0 con pi\u00f9 di un azionista. Regola i rapporti tra gli azionisti, tutela gli interessi delle minoranze e prevede meccanismi per la risoluzione delle controversie e per agevolare le uscite dal capitale.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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                • Contratti di prestazione d\u2019opera per gli amministratori \u2014 contratti di lavoro (denominati \u201ccontratti di prestazione d\u2019opera\u201d) per gli amministratori della societ\u00e0, comprensivi di adeguate clausole restrittive, disposizioni relative alla cessione dei diritti di propriet\u00e0 intellettuale e obblighi di riservatezza.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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                  • Contratti di opzione EMI \u2014 se si desidera incentivare i dipendenti chiave con partecipazioni azionarie, un programma di incentivi alla gestione aziendale (Enterprise Management Incentive) approvato dall\u2019HMRC richiede contratti di opzione formali e una valutazione concordata con l\u2019HMRC.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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                    • Termini e condizioni standard \u2014 per le aziende che forniscono beni o servizi, disporre di una serie di termini e condizioni redatti in modo adeguato \u00e8 fondamentale per gestire la responsabilit\u00e0, i termini di pagamento e la risoluzione delle controversie.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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                      • Accordi di cessione della propriet\u00e0 intellettuale \u2014 garantire che la propriet\u00e0 intellettuale creata dai fondatori, dai dipendenti o dai collaboratori sia correttamente ceduta alla societ\u00e0 anzich\u00e9 rimanere di propriet\u00e0 dei singoli.\u00a0<\/li>\n<\/ul>","protected":false},"author":12,"featured_media":8959,"parent":0,"menu_order":0,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[65],"tags":[87],"class_list":["post-8958","insight","type-insight","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-corporate","tag-richmond-office"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t