L'acquisition d'une petite ou moyenne entreprise (PME) peut constituer l'une des d\u00e9cisions commerciales les plus gratifiantes que vous puissiez prendre. Que vous soyez un entrepreneur \u00e0 la recherche de votre premi\u00e8re acquisition, une entreprise en qu\u00eate de croissance strat\u00e9gique ou un investisseur cherchant \u00e0 d\u00e9ployer des capitaux, l'achat d'une entreprise \u00e9tablie vous offre un acc\u00e8s imm\u00e9diat \u00e0 des sources de revenus, \u00e0 une client\u00e8le existante, \u00e0 une main-d'\u0153uvre qualifi\u00e9e et \u00e0 un mod\u00e8le d'exploitation \u00e9prouv\u00e9. <\/p>\n\n\n\n
Cependant, l'acquisition d'une PME est \u00e9galement une op\u00e9ration complexe sur les plans juridique et commercial. Sans un accompagnement ad\u00e9quat, les acqu\u00e9reurs peuvent se retrouver expos\u00e9s \u00e0 des responsabilit\u00e9s impr\u00e9vues, \u00e0 des \u00e9cueils r\u00e9glementaires ou \u00e0 des litiges apr\u00e8s la conclusion de la transaction. Ce guide vous accompagne \u00e0 travers les \u00e9tapes cl\u00e9s du processus, vous explique les enjeux juridiques \u00e0 prendre en compte et met en \u00e9vidence les domaines dans lesquels un conseil juridique sp\u00e9cialis\u00e9 peut faire la diff\u00e9rence entre une transaction cr\u00e9atrice de valeur et une transaction source de probl\u00e8mes co\u00fbteux. <\/p>\n\n\n\n
Chez Ronald Fletcher Baker LLP, notre \u00e9quipe Droit des soci\u00e9t\u00e9s et droit commercial poss\u00e8de une vaste exp\u00e9rience dans le conseil aux acqu\u00e9reurs \u00e0 toutes les \u00e9tapes des op\u00e9rations concernant les PME et des acquisitions d'entreprises. Nous repr\u00e9sentons des entrepreneurs, des family offices, des acqu\u00e9reurs soutenus par des fonds de capital-investissement et des acqu\u00e9reurs institutionnels dans un large \u00e9ventail de secteurs. Notre objectif est toujours le m\u00eame : prot\u00e9ger vos int\u00e9r\u00eats et vous aider \u00e0 mener \u00e0 bien une acquisition aux meilleures conditions possibles. <\/p>\n\n\n\n
La premi\u00e8re d\u00e9cision juridique \u2014 et sans doute la plus fondamentale \u2014 \u00e0 prendre lors de l'acquisition d'une PME consiste \u00e0 choisir entre l'achat des actions de la soci\u00e9t\u00e9 cible et l'acquisition de ses actifs commerciaux en vue de racheter une autre entreprise. Ces deux structures ont des implications juridiques, fiscales et commerciales tr\u00e8s diff\u00e9rentes. <\/p>\n\n\n\n
Lorsque vous envisagez d'acheter une entreprise, dans le cas d'une cession de parts, vous acqu\u00e9rez la participation dans la soci\u00e9t\u00e9 propri\u00e9taire de l'entreprise. Vous acqu\u00e9rez la soci\u00e9t\u00e9 en tant qu'entit\u00e9 juridique, y compris l'ensemble de ses actifs, contrats, passifs et obligations \u2014 connus comme inconnus. <\/p>\n\n\n\n
Dans le cadre d'une acquisition d'actifs, vous acqu\u00e9rez des actifs sp\u00e9cifiques de l'entreprise \u2014 tels que le fonds commercial, les stocks, les \u00e9quipements, la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle et les contrats clients \u2014 plut\u00f4t que d'acheter l'entreprise elle-m\u00eame. <\/p>\n\n\n\n
Principales caract\u00e9ristiques d'un achat d'actifs :<\/strong> <\/p>\n\n\n\n Le choix de la structure la mieux adapt\u00e9e \u00e0 votre transaction d\u00e9pendra d'un certain nombre de facteurs, notamment la nature de l'entreprise, la composition de son passif, les implications fiscales pour les deux parties et les pr\u00e9f\u00e9rences du vendeur. Votre notaire devrait vous conseiller sur la structure appropri\u00e9e d\u00e8s les premi\u00e8res \u00e9tapes du processus d'acquisition d'une PME britannique. <\/p>\n\n\n\n Avant que la proc\u00e9dure juridique ne d\u00e9marre v\u00e9ritablement, vous devez identifier et contacter une cible d'acquisition appropri\u00e9e. Les acheteurs trouvent g\u00e9n\u00e9ralement des opportunit\u00e9s par l'interm\u00e9diaire de courtiers d'affaires, de comptables, de contacts dans le secteur, de plateformes en ligne telles que Daltons Business ou BusinessesForSale, ou encore en contactant directement les entreprises g\u00e9r\u00e9es par leur propri\u00e9taire. <\/p>\n\n\n\n Une fois que vous avez identifi\u00e9 une cible, les premi\u00e8res \u00e9tapes d'une acquisition comprennent g\u00e9n\u00e9ralement : <\/p>\n\n\n\n L'accord de confidentialit\u00e9 (NDA) et les grandes lignes de l'accord (Heads of Terms) comptent parmi les premiers documents juridiques d'une transaction. Bien que les grandes lignes de l'accord ne soient g\u00e9n\u00e9ralement pas contraignantes (\u00e0 l'exception de certaines dispositions sp\u00e9cifiques telles que l'exclusivit\u00e9 et la confidentialit\u00e9), elles d\u00e9finissent le cadre commercial de l'op\u00e9ration et fixent les attentes de chaque partie. Il est important de faire examiner ces documents par un avocat avant de les signer. <\/p>\n\n\n\n La d\u00e9termination d'un prix ad\u00e9quat est au c\u0153ur de toute acquisition. Les PME sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9valu\u00e9es sur la base d'un multiple de b\u00e9n\u00e9fices \u2014 en appliquant g\u00e9n\u00e9ralement un multiple \u00e0 l'EBITDA (b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement) \u2014 bien que des approches fond\u00e9es sur les actifs, le chiffre d'affaires et les flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s soient \u00e9galement utilis\u00e9es en fonction du secteur et de la nature de l'entreprise. <\/p>\n\n\n\n Au-del\u00e0 du prix annonc\u00e9, vous devrez \u00e9galement tenir compte de la structure de l'op\u00e9ration. Les principaux \u00e9l\u00e9ments structurels sont les suivants : <\/p>\n\n\n\n Dans le cadre d'un m\u00e9canisme de r\u00e8glement final, le prix d'achat est ajust\u00e9 apr\u00e8s la conclusion de la transaction en fonction de la situation financi\u00e8re r\u00e9elle de l'entreprise \u00e0 cette date, notamment sa tr\u00e9sorerie, son endettement et son fonds de roulement. Un m\u00e9canisme de \u00ab locked box \u00bb, en revanche, fixe le prix en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 un bilan historique convenu, tout en pr\u00e9voyant des mesures de protection contre toute perte de valeur entre la date de la \u00ab locked box \u00bb et la conclusion de la transaction. <\/p>\n\n\n\n Dans les op\u00e9rations portant sur des PME, il est courant qu\u2019une partie du prix d\u2019achat soit diff\u00e9r\u00e9e \u2014 c\u2019est-\u00e0-dire vers\u00e9e apr\u00e8s la conclusion de la transaction \u2014 ou qu\u2019elle d\u00e9pende des r\u00e9sultats financiers futurs de l\u2019entreprise. Les clauses d\u2019earn-out permettent d\u2019aligner les int\u00e9r\u00eats de l\u2019acheteur et du vendeur lors d\u2019acquisitions d\u2019entreprises, mais leur r\u00e9daction doit \u00eatre soigneusement \u00e9tudi\u00e9e afin d\u2019\u00e9viter tout litige apr\u00e8s la conclusion de la transaction quant \u00e0 la mani\u00e8re dont les r\u00e9sultats sont \u00e9valu\u00e9s. <\/p>\n\n\n\n Le prix d'achat peut \u00e9galement \u00eatre ajust\u00e9 en fonction des demandes de garantie. Comprendre l'interaction entre l'\u00e9valuation, la structure de la transaction et les protections juridiques est l'un des aspects les plus importants d'une acquisition de PME et souligne l'importance de faire appel \u00e0 des conseillers juridiques et financiers exp\u00e9riment\u00e9s travaillant en \u00e9troite collaboration. <\/p>\n\n\n\n La diligence raisonnable est le processus par lequel un acheteur examine en d\u00e9tail l'entreprise cible avant de s'engager dans l'acquisition. C'est l'occasion pour vous de v\u00e9rifier les informations fournies par le vendeur, d'identifier les risques et de vous assurer que l'entreprise correspond bien \u00e0 ce qu'elle pr\u00e9tend \u00eatre. <\/p>\n\n\n\n Dans le cadre d'une op\u00e9ration concernant une PME, la v\u00e9rification pr\u00e9alable porte g\u00e9n\u00e9ralement sur les domaines suivants : <\/p>\n\n\n\n Domaines typiques couverts par la diligence raisonnable lors de l'acquisition d'une PME :<\/strong> <\/p>\n\n\n\n La port\u00e9e et la rigueur de la v\u00e9rification pr\u00e9alable doivent \u00eatre proportionn\u00e9es \u00e0 la taille, \u00e0 la nature et au profil de risque de la soci\u00e9t\u00e9 cible. Les conclusions de cette v\u00e9rification serviront de base tant \u00e0 la n\u00e9gociation du prix d'achat qu'aux garanties et indemnit\u00e9s que vous demanderez au vendeur dans le contrat d'achat. <\/p>\n\n\n\n Il convient de noter que, dans le contexte des PME, les informations financi\u00e8res et de gestion peuvent \u00eatre moins compl\u00e8tes que dans le cadre d'une transaction impliquant une entreprise de taille moyenne. Votre notaire et votre comptable devraient vous aider \u00e0 identifier les lacunes dans les informations fournies et \u00e0 poser les bonnes questions. <\/p>\n\n\n\n Le contrat d'achat d'actions (SPA) ou le contrat d'achat d'actifs (APA) est le principal document juridique r\u00e9gissant la transaction. Il s'agit g\u00e9n\u00e9ralement du document qui fait l'objet du plus grand nombre de n\u00e9gociations dans le cadre d'une acquisition et qui d\u00e9finit l'ensemble du cadre juridique de l'op\u00e9ration. <\/p>\n\n\n\n Les principales dispositions du contrat d'achat sont les suivantes : <\/p>\n\n\n\n La plupart des acquisitions sont subordonn\u00e9es \u00e0 la r\u00e9alisation de certaines conditions pr\u00e9alables \u00e0 la conclusion de la transaction, telles que l'obtention des autorisations r\u00e9glementaires, l'accord du bailleur concernant la cession d'un bail ou l'accord de tiers dans le cadre de contrats importants. Ces conditions, ainsi que les d\u00e9lais dans lesquels elles doivent \u00eatre remplies, doivent faire l'objet de n\u00e9gociations minutieuses. <\/p>\n\n\n\n Les garanties sont des d\u00e9clarations contractuelles de fait faites par le vendeur concernant l'entreprise. Si une garantie s'av\u00e8re fausse et que l'acheteur subit un pr\u00e9judice en cons\u00e9quence, celui-ci peut intenter une action contre le vendeur. Les garanties standard couvrent les informations financi\u00e8res, l'exactitude des comptes, l'absence de litiges importants, le respect des lois et l'\u00e9tat des actifs, entre autres. Les acheteurs doivent examiner attentivement la liste des garanties. <\/p>\n\n\n\n Le vendeur s'efforcera de limiter la port\u00e9e des garanties en se r\u00e9f\u00e9rant aux \u00e9l\u00e9ments mentionn\u00e9s dans une lettre de divulgation. Les \u00e9l\u00e9ments divulgu\u00e9s sont exclus de la responsabilit\u00e9 au titre des garanties ; il est donc essentiel d'examiner attentivement l'ensemble des documents de divulgation. Les \u00e9l\u00e9ments divulgu\u00e9s r\u00e9duisent la responsabilit\u00e9 du vendeur, mais peuvent inciter l'acheteur \u00e0 reconsid\u00e9rer le prix ou \u00e0 demander une protection suppl\u00e9mentaire. <\/p>\n\n\n\n Contrairement aux garanties (qui exigent de l'acheteur qu'il prouve le pr\u00e9judice subi), les indemnit\u00e9s offrent une couverture int\u00e9grale contre des risques sp\u00e9cifiques identifi\u00e9s. Elles sont g\u00e9n\u00e9ralement sollicit\u00e9es lorsque l'audit pr\u00e9alable met en \u00e9vidence une responsabilit\u00e9 connue ou quantifiable, telle qu'un risque fiscal, un litige en cours ou un probl\u00e8me environnemental. <\/p>\n\n\n\n Un contrat de vente d'entreprise (SPA) bien r\u00e9dig\u00e9 comprendra des clauses de non-concurrence et de non-sollicitation emp\u00eachant le vendeur de concurrencer l'entreprise ou de d\u00e9baucher des collaborateurs cl\u00e9s ou des clients pendant une p\u00e9riode d\u00e9termin\u00e9e apr\u00e8s la conclusion de la vente. La port\u00e9e et la dur\u00e9e de ces clauses doivent \u00eatre soigneusement adapt\u00e9es pour qu'elles soient opposables en vertu du droit anglais. <\/p>\n\n\n\n Les vendeurs chercheront \u00e0 limiter leur responsabilit\u00e9 au titre de la garantie en n\u00e9gociant des plafonds (g\u00e9n\u00e9ralement exprim\u00e9s en pourcentage du prix d'achat), des d\u00e9lais de r\u00e9clamation et des seuils minimaux de r\u00e9clamation. Les acheteurs doivent veiller \u00e0 ce que les limitations n\u00e9goci\u00e9es ne les laissent pas dans une situation de protection insuffisante. <\/p>\n\n\n\n Le personnel figure souvent parmi les \u00e9l\u00e9ments les plus pr\u00e9cieux \u2014 et les plus sensibles \u2014 d'une acquisition de PME. Qu'il s'agisse d'une cession d'actions ou d'une cession d'actifs dans le cadre d'une petite entreprise, il convient de tenir compte d'obligations l\u00e9gales importantes. <\/p>\n\n\n\n Dans le cadre d'une cession d'actions, les salari\u00e9s restent employ\u00e9s par l'entreprise et leurs contrats de travail restent inchang\u00e9s. Toutefois, l'acqu\u00e9reur souhaitera examiner les principaux contrats de travail, \u00e9valuer la structure des effectifs et se faire une id\u00e9e des \u00e9ventuelles obligations en mati\u00e8re d'emploi. <\/p>\n\n\n\n Dans le cadre d'une acquisition d'actifs impliquant le transfert d'une entreprise en activit\u00e9, le r\u00e8glement de 2006 sur le transfert d'entreprises (protection de l'emploi) (TUPE) s'applique g\u00e9n\u00e9ralement. En vertu du TUPE : <\/p>\n\n\n\n Le respect des dispositions du TUPE constitue un risque juridique important pour les acqu\u00e9reurs dans le cadre d'op\u00e9rations de cession d'actifs. Il est recommand\u00e9 de solliciter un avis juridique d\u00e8s les premi\u00e8res \u00e9tapes afin de s'assurer que les proc\u00e9dures appropri\u00e9es sont respect\u00e9es et que les responsabilit\u00e9s en mati\u00e8re d'emploi sont r\u00e9parties de mani\u00e8re ad\u00e9quate entre les parties. <\/p>\n\n\n\n De nombreuses PME occupent des locaux qui sont essentiels \u00e0 leur activit\u00e9. Que l'entreprise soit propri\u00e9taire de ses locaux ou qu'elle les occupe dans le cadre d'un bail, les questions immobili\u00e8res devront \u00eatre trait\u00e9es avec soin dans le cadre de la transaction. <\/p>\n\n\n\n Lors d'une cession d'actions, les biens immobiliers d\u00e9tenus ou lou\u00e9s par la soci\u00e9t\u00e9 sont transf\u00e9r\u00e9s avec les actions. Votre notaire proc\u00e9dera \u00e0 une v\u00e9rification pr\u00e9alable du titre de propri\u00e9t\u00e9, notamment en examinant le registre foncier, les baux \u00e9ventuels et en effectuant des recherches. <\/p>\n\n\n\n Dans le cas d'une acquisition de biens immobiliers, ou lorsque le vendeur souhaite conserver la pleine propri\u00e9t\u00e9 et accorder un nouveau bail \u00e0 l'acheteur, la situation est plus complexe : <\/p>\n\n\n\n Selon le secteur et l'ampleur de l'op\u00e9ration, il peut y avoir des exigences r\u00e9glementaires ou en mati\u00e8re de droit de la concurrence auxquelles il convient de se conformer. <\/p>\n\n\n\n La plupart des acquisitions de PME se situeront bien en de\u00e7\u00e0 des seuils de notification obligatoire en mati\u00e8re de contr\u00f4le des concentrations au Royaume-Uni (qui sont fix\u00e9s en fonction du chiffre d'affaires de la soci\u00e9t\u00e9 cible et de la position combin\u00e9e des parties sur le march\u00e9). Toutefois, dans les secteurs o\u00f9 la soci\u00e9t\u00e9 cible d\u00e9tient une part importante d'un march\u00e9 local ou sp\u00e9cialis\u00e9, il convient d'examiner si l'op\u00e9ration pourrait faire l'objet d'un examen informel de la part de l'Autorit\u00e9 de la concurrence et des march\u00e9s (CMA). <\/p>\n\n\n\n Les entreprises des secteurs r\u00e9glement\u00e9s \u2014 notamment les services financiers, les soins de sant\u00e9, l'alimentation et les boissons, la garde d'enfants et autres \u2014 d\u00e9tiennent des licences, des enregistrements ou des autorisations qui sont propres \u00e0 l'entit\u00e9 et qui ne sont pas n\u00e9cessairement transf\u00e9r\u00e9s automatiquement en cas de changement de propri\u00e9taire. Les acqu\u00e9reurs doivent d\u00e9terminer quelles autorisations r\u00e9glementaires sont requises pour l'acquisition d'une entreprise, \u00e9valuer le d\u00e9lai n\u00e9cessaire \u00e0 leur obtention et, dans la mesure du possible, subordonner la finalisation de la transaction \u00e0 leur obtention. <\/p>\n\n\n\n L'acquisition d'une entreprise implique le traitement de donn\u00e9es \u00e0 caract\u00e8re personnel concernant les employ\u00e9s, les clients et les fournisseurs. Les acqu\u00e9reurs doivent s'assurer que l'entreprise cible respecte les obligations qui lui incombent en vertu du RGPD britannique et de la loi de 2018 sur la protection des donn\u00e9es, et que le contrat d'achat comporte des dispositions appropri\u00e9es pour traiter les questions relatives \u00e0 la protection des donn\u00e9es. <\/p>\n\n\n\n Peu d'acheteurs disposent des liquidit\u00e9s n\u00e9cessaires pour financer int\u00e9gralement l'acquisition d'une PME. Parmi les montages financiers courants, on peut citer : <\/p>\n\n\n\n En cas de recours \u00e0 un financement par emprunt aupr\u00e8s d'un tiers, le pr\u00eateur exigera g\u00e9n\u00e9ralement de mener sa propre v\u00e9rification pr\u00e9alable, d'obtenir des garanties sur les actifs de la soci\u00e9t\u00e9 cible et de disposer de droits d'intervention directe dans certaines circonstances. Votre notaire devra coordonner les d\u00e9marches juridiques relatives \u00e0 la fois \u00e0 l'acquisition et au financement afin de garantir que la finalisation des op\u00e9rations puisse avoir lieu simultan\u00e9ment. <\/p>\n\n\n\n La cl\u00f4ture correspond au moment o\u00f9 la transaction prend effet juridiquement : les actions ou les actifs sont transf\u00e9r\u00e9s, le prix d'achat est vers\u00e9 et le contr\u00f4le de l'entreprise passe aux mains de l'acqu\u00e9reur. Dans de nombreuses transactions concernant des PME, l'\u00e9change et la finalisation ont lieu simultan\u00e9ment (transactions inconditionnelles). Lorsque des conditions doivent \u00eatre remplies, il y a un d\u00e9lai entre l'\u00e9change (lorsque les parties sont l\u00e9galement li\u00e9es) et la finalisation. <\/p>\n\n\n\n Le jour de la finalisation, plusieurs documents importants seront sign\u00e9s et les \u00e9tapes suivantes seront g\u00e9n\u00e9ralement mises en \u0153uvre : <\/p>\n\n\n\n Il ne faut pas n\u00e9gliger les obligations post\u00e9rieures \u00e0 la conclusion de la transaction. Celles-ci peuvent inclure l'enregistrement du transfert d'actions aupr\u00e8s du registre du commerce, la notification du changement de propri\u00e9taire aux tiers (notamment les clients, les fournisseurs, les bailleurs et les autorit\u00e9s de r\u00e9gulation), l'int\u00e9gration de l'entreprise dans vos activit\u00e9s existantes et la gestion de la p\u00e9riode de transition du vendeur. <\/p>\n\n\n\n Lorsque des clauses relatives \u00e0 des paiements d'\u00e9tapes ou \u00e0 des contreparties diff\u00e9r\u00e9es s'appliquent, il sera \u00e9galement important de mettre en place des m\u00e9canismes de gouvernance clairs pour la p\u00e9riode couverte par ces clauses, afin de pr\u00e9venir tout litige. <\/p>\n\n\n\n Forts de notre exp\u00e9rience dans le domaine des transactions concernant les PME, nous mettons en avant ci-dessous certaines des erreurs les plus courantes \u2014 et les plus co\u00fbteuses \u2014 que commettent les acheteurs lorsqu'ils cherchent \u00e0 acqu\u00e9rir une entreprise : <\/p>\n\n\n\n Notre \u00e9quipe Droit des soci\u00e9t\u00e9s et droit commercial offre un accompagnement juridique complet pour les acquisitions de PME, en collaboration avec vos comptables et conseillers financiers afin de garantir le bon d\u00e9roulement de la transaction. Nos services comprennent : <\/p>\n\n\n\n Nous mettons un point d'honneur \u00e0 fournir des conseils clairs et concrets, r\u00e9dig\u00e9s dans un langage simple, afin de vous aider \u00e0 comprendre les risques et \u00e0 prendre des d\u00e9cisions \u00e9clair\u00e9es \u00e0 chaque \u00e9tape. Forts de notre exp\u00e9rience aupr\u00e8s des primo-acc\u00e9dants comme des acqu\u00e9reurs chevronn\u00e9s, nous adaptons notre approche \u00e0 la complexit\u00e9 et \u00e0 la valeur de chaque transaction. <\/p>","protected":false},"author":12,"featured_media":8904,"parent":0,"menu_order":0,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[65],"tags":[87],"class_list":["post-8903","insight","type-insight","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-corporate","tag-richmond-office"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"yoast_head":"\n\n
2. Trouver et d\u00e9marcher une entreprise cible<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
\n
3. \u00c9valuation et structuration de l'op\u00e9ration<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
Comptes de liquidation vs compte bloqu\u00e9<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
R\u00e9mun\u00e9ration diff\u00e9r\u00e9e et clauses d'indexation sur les r\u00e9sultats<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
Garanties, indemnit\u00e9s et ajustements de prix<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
4. V\u00e9rification pr\u00e9alable : sachez ce que vous achetez<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
\n
5. Le contrat de vente<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
Conditions de r\u00e9alisation<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
Garanties<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
Divulgation<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
Indemnit\u00e9s<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
Clauses restrictives<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
Limitation de responsabilit\u00e9<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
6. Aspects li\u00e9s \u00e0 l'emploi et au TUPE<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
\n
7. Questions immobili\u00e8res<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
\n
8. Aspects r\u00e9glementaires et li\u00e9s \u00e0 la concurrence<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
Autorisation en mati\u00e8re de concurrence<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
R\u00e9glementation sectorielle<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
Protection des donn\u00e9es<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n
9. Financement de l'acquisition<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
\n
\n
\n
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10. R\u00e9alisation et phase post-r\u00e9alisation<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
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11. Les pi\u00e8ges courants \u00e0 \u00e9viter<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
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Comment Ronald Fletcher Baker LLP peut vous aider<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n
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