{"id":8906,"date":"2026-03-20T14:43:44","date_gmt":"2026-03-20T14:43:44","guid":{"rendered":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/?post_type=insight&p=8906"},"modified":"2026-04-07T11:31:55","modified_gmt":"2026-04-07T11:31:55","slug":"garantien-und-entschadigungen-in-aktienkaufvertragen","status":"publish","type":"insight","link":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/einblicke\/garantien-und-entschadigungen-in-aktienkaufvertragen\/","title":{"rendered":"Garantien und Entsch\u00e4digungen in Aktienkaufvertr\u00e4gen\u00a0"},"content":{"rendered":"

Was sie sind, warum sie wichtig sind und welche Grenzen sie haben <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Die \u00dcbernahme eines Unternehmens ist f\u00fcr die meisten K\u00e4ufer eine der wichtigsten gesch\u00e4ftlichen Entscheidungen, die sie jemals treffen werden. Im Gegensatz zu einem einfachen Kauf von Verm\u00f6genswerten bedeutet der Erwerb von Anteilen, dass das Unternehmen in seiner Gesamtheit \u00fcbernommen wird \u2013 mit seinen Verm\u00f6genswerten und Verbindlichkeiten, seiner Geschichte und seinen Verpflichtungen, seien sie bekannt oder unbekannt. Der K\u00e4ufer tritt in die Fu\u00dfstapfen des Verk\u00e4ufers und \u00fcbernimmt alles, was das Unternehmen mit sich bringt. <\/p>\n\n\n\n

Diese Tatsache stellt den K\u00e4ufer vor eine unmittelbare Herausforderung: Wie kann er sich angemessen gegen Probleme absichern, die im Rahmen der Due Diligence m\u00f6glicherweise nicht erkennbar sind? Die Antwort liegt im englischen Recht in erster Linie in zwei vertraglichen Mechanismen, die in jedem gut ausgearbeiteten Aktienkaufvertrag (SPA) zu finden sind \u2013 Gew\u00e4hrleistungen und Freistellungen. <\/p>\n\n\n\n

Diese Bestimmungen bilden den wirtschaftlichen Kern jeder \u00dcbernahme. Sie regeln die Risikoverteilung zwischen K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer, legen den Umfang der Haftung des Verk\u00e4ufers fest und bieten dem K\u00e4ufer durchsetzbare Rechtsbehelfe f\u00fcr den Fall, dass sich die Transaktion wesentlich von den getroffenen Zusicherungen unterscheidet. Zu verstehen, wie sie funktionieren, wie sie sich voneinander unterscheiden und wie ihr Geltungsbereich in der Regel begrenzt ist, ist f\u00fcr beide Parteien einer Transaktion von entscheidender Bedeutung. <\/p>\n\n\n\n

In diesem Artikel geht das Team f\u00fcr Gesellschafts- und Handelsrecht bei Ronald Fletcher Baker LLP nacheinander auf jede dieser Fragen ein. <\/p>\n\n\n\n

Warum sind Garantien notwendig?<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

Erwirbt ein K\u00e4ufer Anteile an einem Unternehmen, gilt nach allgemeinem Recht der Grundsatz \u201ecaveat emptor\u201c \u2013 \u201eder K\u00e4ufer hat sich vorsehen\u201c. Vorbehaltlich etwaiger ausdr\u00fccklicher oder stillschweigender Zusicherungen, die im Rahmen der Transaktion abgegeben wurden, \u00fcbernimmt der K\u00e4ufer das Unternehmen in dem Zustand, in dem es sich befindet. Es besteht keine stillschweigende Gew\u00e4hrleistung daf\u00fcr, dass das Unternehmen den vom K\u00e4ufer gezahlten Preis wert ist, dass seine Buchf\u00fchrung korrekt ist oder dass es keine nicht offengelegten Verbindlichkeiten hat. <\/p>\n\n\n\n

Die Due Diligence \u2013 also der Prozess, bei dem ein K\u00e4ufer das Zielunternehmen vor dem Kauf pr\u00fcft \u2013 tr\u00e4gt dazu bei, dieses Risiko zu verringern, kann es jedoch nicht vollst\u00e4ndig ausschlie\u00dfen. Die im Rahmen der Due Diligence gewonnenen Informationen sind nur so zuverl\u00e4ssig wie die Angaben des Verk\u00e4ufers, und selbst die gr\u00fcndlichste Pr\u00fcfung kann nicht jedes versteckte Problem in einem Unternehmen aufdecken. <\/p>\n\n\n\n

Garantien schlie\u00dfen diese L\u00fccke. Indem er dem K\u00e4ufer eine Reihe vertraglicher Zusicherungen \u00fcber den Zustand des Unternehmens gibt \u2013 die sich auf Aspekte wie die Richtigkeit der Buchf\u00fchrung, die vertraglichen Verpflichtungen des Unternehmens, seine Mitarbeiter, sein geistiges Eigentum, seine steuerliche Situation und die Einhaltung geltender Gesetze beziehen \u2013, sagt der Verk\u00e4ufer damit im Grunde: Das ist es, was Sie kaufen, und ich stehe daf\u00fcr ein. <\/p>\n\n\n\n

Erweist sich eine Gew\u00e4hrleistung als unzutreffend und entsteht dem K\u00e4ufer dadurch ein Schaden, so hat dieser einen vertraglichen Anspruch auf Schadensersatz. Der Kaufvertrag schafft ein privatrechtliches Schutzsystem, das die Ergebnisse der Due Diligence erg\u00e4nzt und die gesetzlichen Bestimmungen erg\u00e4nzt. <\/p>\n\n\n\n

Wichtiger Hinweis: Gew\u00e4hrleistungen berechtigen den K\u00e4ufer nicht dazu, nach Abschluss des Gesch\u00e4fts vom Vertrag zur\u00fcckzutreten.<\/em> Nach Abschluss der Transaktion besteht der Rechtsbehelf des K\u00e4ufers bei einer Garantieverletzung in einem Schadensersatzanspruch \u2013 nicht in der R\u00fcckabwicklung des Kaufvertrags.<\/em> Daher sind die Genauigkeit und der Umfang von Gew\u00e4hrleistungen sowie die Angemessenheit der ihnen auferlegten Einschr\u00e4nkungen von entscheidender Bedeutung.<\/em> <\/p>\n\n\n\n

Warum sind Entsch\u00e4digungen notwendig?<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

Garantien bieten einen umfassenden, allgemeinen Schutz \u2013 sind jedoch mit wesentlichen Einschr\u00e4nkungen verbunden. Der Schadensersatzanspruch bei einem Garantieanspruch entspricht der Differenz zwischen dem tats\u00e4chlichen Wert der Aktien und dem Wert, den sie gehabt h\u00e4tten, wenn die Garantie zutreffend gewesen w\u00e4re. Dies wird oft als Ma\u00dfstab der \u2018Wertminderung\u2019 bezeichnet. Der K\u00e4ufer muss nachweisen, dass die Gew\u00e4hrleistung falsch war, dass die Falschheit eine Wertminderung verursacht hat, und diese Wertminderung beziffern. <\/p>\n\n\n\n

Bei manchen Risiken reicht dieser Ansatz nicht aus. Wenn eine bekannte oder erkennbare Verbindlichkeit besteht \u2013 etwa ein Steuerstreit mit der britischen Steuerbeh\u00f6rde HMRC, eine Schadensersatzklage eines Mitarbeiters wegen K\u00f6rperverletzung oder eine vertragliche Verpflichtung, die bereits vor der \u00dcbernahme bestand \u2013, m\u00f6chte der K\u00e4ufer nicht im Nachhinein \u00fcber einen Wertminderungsanspruch streiten m\u00fcssen. Er will eine klare Zusage: Wenn diese Verbindlichkeit eintritt, zahlen Sie. <\/p>\n\n\n\n

Genau das bietet eine Entsch\u00e4digungszusage. Eine Entsch\u00e4digungszusage ist eine Zusage des Verk\u00e4ufers, dem K\u00e4ufer einen bestimmten Verlust im Falle seines Eintretens in voller H\u00f6he zu erstatten. Im Gegensatz zu einem Gew\u00e4hrleistungsanspruch muss kein Vertragsbruch nachgewiesen werden, es besteht keine Verpflichtung, einen Wertverlust der Anteile nachzuweisen, und es besteht keine Pflicht zur Schadensminderung. Tritt das entsch\u00e4digungsf\u00e4hige Ereignis ein, zahlt der Verk\u00e4ufer. <\/p>\n\n\n\n

Haftungsfreistellungen sind besonders wertvoll, wenn: <\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Im Rahmen der Due-Diligence-Pr\u00fcfung wurde ein spezifisches Risiko festgestellt, das vor Abschluss der Transaktion nicht behoben werden kann. <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
      \n
    1. Der Verk\u00e4ufer hat etwas offengelegt, das dem K\u00e4ufer andernfalls Anlass gegeben h\u00e4tte, den Preis neu zu verhandeln. <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
        \n
      1. Es besteht eine bekannte Eventualverbindlichkeit \u2013 beispielsweise aufgrund eines Steuerbescheids oder einer beh\u00f6rdlichen Untersuchung \u2013 und die Parteien w\u00fcnschen sich Klarheit dar\u00fcber, wer dieses Risiko tr\u00e4gt. <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
          \n
        1. Das Verhalten des Unternehmens vor Fertigstellung kann zu k\u00fcnftigen Anspr\u00fcchen f\u00fchren, wie beispielsweise Verpflichtungen zur Umweltsanierung. <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
            \n
          1. Die Parteien m\u00f6chten ein Risiko vollst\u00e4ndig au\u00dferhalb des Offenlegungsprozesses regeln, damit die Offenlegung den Anspruch aus dem Kaufvertrag nicht zunichte macht <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

             Praktischer Hinweis: Entsch\u00e4digungsklauseln werden im Zusammenhang mit Aktienverk\u00e4ufen h\u00e4ufig als Verhandlungsinstrument eingesetzt.  <\/p>\n\n\n\n

            Ist ein Verk\u00e4ufer nicht bereit, wegen eines bekannten Risikos einen Preisnachlass zu gew\u00e4hren, erm\u00f6glicht eine Entsch\u00e4digungsvereinbarung, dass das Gesch\u00e4ft zum vereinbarten Preis abgeschlossen wird, w\u00e4hrend gleichzeitig sichergestellt ist, dass der K\u00e4ufer gesch\u00fctzt ist, falls das Risiko eintritt.  <\/p>\n\n\n\n

            Das Risiko des Verk\u00e4ufers ist auf den tats\u00e4chlichen Verlust begrenzt \u2013 er zahlt nur, wenn die Haftung tats\u00e4chlich eintritt. <\/p>\n\n\n\n

            Gew\u00e4hrleistungen vs. Freistellungserkl\u00e4rungen: Ein Vergleich<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

            Die Unterschiede zwischen Gew\u00e4hrleistungen und Haftungsfreistellungen sind nicht nur theoretischer Natur \u2013 sie haben sehr konkrete praktische Auswirkungen darauf, wie Anspr\u00fcche geltend gemacht werden, welche Verluste erstattungsf\u00e4hig sind und welche Schutzrechte dem Verk\u00e4ufer verbleiben. Die folgende Tabelle stellt die wichtigsten Unterschiede dar: <\/p>\n\n\n\n

              <\/td>Garantie<\/strong> <\/td>Haftungsfreistellung<\/strong> <\/td><\/tr>
            Natur<\/strong> <\/td>Eine vertragliche Zusicherung, dass eine Tatsachenbehauptung wahr ist. <\/td>Eine vertragliche Zusage, einen bestimmten Schaden in voller H\u00f6he zu ersetzen. <\/td><\/tr>
            Ausl\u00f6ser<\/strong> <\/td>Verletzung \u2013 Die Erkl\u00e4rung muss zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses (oder, im Falle einer Wiederholung, zum Zeitpunkt der Erf\u00fcllung) falsch sein. <\/td>Das Eintreten eines bestimmten Ereignisses oder eines bestimmten Schadens im Rahmen eines Verkaufs von Verm\u00f6genswerten, unabh\u00e4ngig davon, ob jemand \u2018Schuld\u2019 daran tr\u00e4gt oder nicht. <\/td><\/tr>
            Schadensberechnung<\/strong> <\/td>Wertminderung der Aktien \u2013 die Differenz zwischen dem vom K\u00e4ufer gezahlten Preis und dem Preis, den er gezahlt h\u00e4tte, wenn die Gew\u00e4hrleistung gegolten h\u00e4tte. <\/td>Der tats\u00e4chlich erlittene Schaden, berechnet auf der Grundlage des tats\u00e4chlichen Wertes. Keine Wertminderungspr\u00fcfung. <\/td><\/tr>
            Pflicht zur Schadensminderung<\/strong> <\/td>Ja \u2013 der K\u00e4ufer muss angemessene Ma\u00dfnahmen ergreifen, um seinen Schaden so gering wie m\u00f6glich zu halten. <\/td>In der Regel nicht \u2013 die haftende Partei ersetzt lediglich den Schaden. <\/td><\/tr>
            Abgeschiedenheit<\/strong> <\/td>Gilt f\u00fcr \u2014 Verluste d\u00fcrfen nicht zu weit zur\u00fcckliegen, um geltend gemacht werden zu k\u00f6nnen. <\/td>Gilt im Allgemeinen nicht \u2013 der Schaden ist ersatzf\u00e4hig, sofern er unter den Geltungsbereich der Entsch\u00e4digung f\u00e4llt. <\/td><\/tr>
            Offenlegung<\/strong> <\/td>Eine Offenlegung entgegen einer Gew\u00e4hrleistung schlie\u00dft einen Anspruch aus. Der K\u00e4ufer tr\u00e4gt das Risiko f\u00fcr die offengelegten Sachverhalte. <\/td>Eine Offenlegung steht einem Anspruch auf Freistellung nicht entgegen. Die Freistellung gilt unabh\u00e4ngig davon, was offengelegt wurde. <\/td><\/tr>
            Typische Anwendung<\/strong> <\/td>Umfassender Schutz vor Falschdarstellungen in allen Unternehmensbereichen \u2013 Buchhaltung, Vertr\u00e4ge, Rechtsstreitigkeiten, geistiges Eigentum, Mitarbeiter, Steuern usw. <\/td>Konkrete, identifizierte Risiken \u2013 bekannte Steuerverbindlichkeiten, Umweltverschmutzung, laufende Rechtsstreitigkeiten, Verhaltensweisen vor der Transaktionsabwicklung. <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

            Die praktische Bedeutung dieser Unterscheidungen ist erheblich. Ein K\u00e4ufer, der sich auf eine Gew\u00e4hrleistung st\u00fctzt, obwohl eine Freistellung angemessener gewesen w\u00e4re \u2013 beispielsweise im Zusammenhang mit einem konkreten, identifizierten Steuerrisiko \u2013, k\u00f6nnte feststellen, dass sein erstattungsf\u00e4higer Schaden weit unter den tats\u00e4chlichen Kosten der Verbindlichkeit liegt. Umgekehrt kann ein Verk\u00e4ufer, der sich bereit erkl\u00e4rt, f\u00fcr eine weit gefasste Risikokategorie zu haften, mit Verbindlichkeiten konfrontiert werden, die er nicht erwartet hat. <\/p>\n\n\n\n

            Eine sorgf\u00e4ltige und pr\u00e4zise Formulierung \u2013 sowie ein klares Verst\u00e4ndnis daf\u00fcr, welcher Mechanismus f\u00fcr welches Risiko geeignet ist \u2013 ist daher unerl\u00e4sslich. <\/p>\n\n\n\n

            Der Offenlegungsprozess und sein Zusammenspiel mit Gew\u00e4hrleistungen<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

            Ein Gew\u00e4hrleistungsanspruch kann nur dann geltend gemacht werden, wenn die Gew\u00e4hrleistungserkl\u00e4rung unwahr war und der K\u00e4ufer von dem betreffenden Sachverhalt nicht bereits Kenntnis hatte, was die Bedeutung einer Gew\u00e4hrleistungs- und Haftpflichtversicherung unterstreicht. Hier kommt dem Offenlegungsprozess entscheidende Bedeutung zu. <\/p>\n\n\n\n

            Der Verk\u00e4ufer erstellt in der Regel eine Offenlegungserkl\u00e4rung, in der bestimmte Angaben zu den im Kaufvertrag (SPA) gew\u00e4hrten Gew\u00e4hrleistungen aufgef\u00fchrt sind. Alles, was fair und konkret offengelegt wird, schr\u00e4nkt die entsprechende Gew\u00e4hrleistung ein, was bedeutet, dass der K\u00e4ufer diesbez\u00fcglich keine Anspr\u00fcche im Rahmen der Kaufvertr\u00e4ge geltend machen kann. Das Risiko der offengelegten Sachverhalte geht als Teil der vereinbarten Transaktion auf den K\u00e4ufer \u00fcber. <\/p>\n\n\n\n

            Dies schafft einen starken Anreiz f\u00fcr Verk\u00e4ufer, so viele Informationen wie m\u00f6glich offenzulegen \u2013 und f\u00fcr K\u00e4ufer, die Angaben sorgf\u00e4ltig zu pr\u00fcfen. Ein Verk\u00e4ufer, der eine wesentliche Verbindlichkeit in einem langwierigen Offenlegungsschreiben versteckt, kann dadurch vor einem Gew\u00e4hrleistungsanspruch in Bezug auf diese Verbindlichkeit gesch\u00fctzt sein. Ein K\u00e4ufer, der den Vertrag unterzeichnet, ohne die Angaben ordnungsgem\u00e4\u00df zu pr\u00fcfen, k\u00f6nnte feststellen, dass er damit Risiken akzeptiert hat, deren er sich nicht bewusst war. <\/p>\n\n\n\n

            Der entscheidende Unterschied bei Entsch\u00e4digungen<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

            Ein wesentliches Merkmal von Freistellungsanspr\u00fcchen \u2013 und eines, das sie deutlich von Gew\u00e4hrleistungsanspr\u00fcchen unterscheidet \u2013 ist, dass eine Offenlegung einen Freistellungsanspruch nicht ausschlie\u00dft. Selbst wenn der Verk\u00e4ufer den Sachverhalt offengelegt hat, der einen Freistellungsanspruch begr\u00fcndet, bleibt der Freistellungsanspruch bestehen. <\/p>\n\n\n\n

            Dies spiegelt den Charakter der Freistellung als Zusage wider, einen bestimmten Schaden im Rahmen eines Aktienverkaufs zu ersetzen. Die Parteien haben vereinbart, dass der Verk\u00e4ufer dieses besondere Risiko tr\u00e4gt, unabh\u00e4ngig davon, wie sich die Offenlegung entwickelt. Aus diesem Grund sind Entsch\u00e4digungsvereinbarungen besonders wertvoll, wenn der Verk\u00e4ufer etwas offengelegt hat, das eine k\u00fcnftige Haftung begr\u00fcndet, der K\u00e4ufer jedoch nicht bereit ist, dieses Risiko ohne ein direktes R\u00fcckgriffsrecht zu tragen. <\/p>\n\n\n\n

            Inwiefern sind Gew\u00e4hrleistungen und Haftungsfreistellungen \u00fcblicherweise beschr\u00e4nkt?<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

            W\u00e4hrend K\u00e4ufer nat\u00fcrlich einen m\u00f6glichst umfassenden Schutz anstreben, wehren sich Verk\u00e4ufer gegen eine unbegrenzte Haftung. In der Praxis enth\u00e4lt jeder Kaufvertrag eine Reihe von Haftungsbeschr\u00e4nkungen f\u00fcr den Verk\u00e4ufer. Diese Beschr\u00e4nkungen sind Gegenstand intensiver Verhandlungen und stellen einen der wirtschaftlich wichtigsten Aspekte jeder Transaktion dar. <\/p>\n\n\n\n

            Im Folgenden sind die h\u00e4ufigsten Arten von Beschr\u00e4nkungen aufgef\u00fchrt, die in Kaufvertr\u00e4gen nach englischem Recht zu finden sind: <\/p>\n\n\n\n

            1. Finanzielle Obergrenze<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

            Die Gesamthaftung des Verk\u00e4ufers im Rahmen der Gew\u00e4hrleistungen (und in manchen F\u00e4llen auch der Freistellungszusagen) ist in der Regel auf einen H\u00f6chstbetrag \u2013 die Obergrenze \u2013 begrenzt. Die H\u00f6he dieser Obergrenze ist ein zentraler Verhandlungspunkt. Verk\u00e4ufer dr\u00e4ngen auf eine m\u00f6glichst niedrige Obergrenze, w\u00e4hrend K\u00e4ufer eine Obergrenze anstreben, die dem gesamten Kaufpreis oder einem wesentlichen Teil davon entspricht. <\/p>\n\n\n\n

            Zu den g\u00e4ngigen Kapitalstrukturen geh\u00f6ren: <\/p>\n\n\n\n

              \n
            • Ein Festbetrag, der h\u00e4ufig einem Prozentsatz des Gesamtkaufpreises entspricht (z. B. 20%, 50% oder 100% des Kaufpreises). <\/li>\n\n\n\n
            • Eine gestaffelte Struktur mit einer h\u00f6heren Obergrenze f\u00fcr grundlegende Garantien (wie das Eigentumsrecht an Aktien und die Gesch\u00e4ftsf\u00e4higkeit) und einer niedrigeren Obergrenze f\u00fcr allgemeine gesch\u00e4ftliche Garantien. <\/li>\n\n\n\n
            • Bei Steuerfreistellungen und spezifischen Freistellungen kann die Obergrenze separat festgelegt werden, h\u00e4ufig in H\u00f6he des vollen Kaufpreises oder des Wertes der betreffenden Verbindlichkeit. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

              2. De-minimis-Schwelle<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

              Eine De-minimis-Schwelle verhindert, dass der K\u00e4ufer einen Gew\u00e4hrleistungsanspruch geltend machen kann, es sei denn, der Schaden aus einem einzelnen Vertragsversto\u00df \u00fcbersteigt einen Mindestwert. Dies sch\u00fctzt den Verk\u00e4ufer vor den Kosten und den Unannehmlichkeiten, die mit der Abwehr geringf\u00fcgiger Anspr\u00fcche verbunden sind, deren H\u00f6he in keinem Verh\u00e4ltnis zum damit verbundenen Aufwand steht. <\/p>\n\n\n\n

              Die De-minimis-Schwelle wird in der Regel als Festbetrag angegeben \u2013 so darf beispielsweise kein einzelner Anspruch geltend gemacht werden, es sei denn, er \u00fcbersteigt 25.000 \u00a3 oder 50.000 \u00a3. Anspr\u00fcche unterhalb dieser Schwelle werden schlichtweg nicht ber\u00fccksichtigt. <\/p>\n\n\n\n

              3. Gesamtschwellenwert (der \u2018Korb\u2019)<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

              Eng verbunden mit der De-minimis-Schwelle verhindert die Gesamtschwelle \u2013 oft auch als \u2018Korb\u2019 oder \u2018Kipppunktkorb\u2019 bezeichnet \u2013 dass der K\u00e4ufer \u00fcberhaupt Gew\u00e4hrleistungsanspr\u00fcche geltend machen kann, bis der Gesamtwert aller Anspr\u00fcche (die jeweils die De-minimis-Schwelle \u00fcberschreiten) einen festgelegten Gesamtbetrag erreicht hat. <\/p>\n\n\n\n

              Es werden zwei g\u00e4ngige Korbstrukturen verwendet: <\/p>\n\n\n\n

                \n
              • Schwellenwert \u2013 Sobald der Gesamt-Schwellenwert erreicht ist, kann der K\u00e4ufer den vollen Betrag aller Verluste geltend machen, einschlie\u00dflich derjenigen, die bei einem Verkauf von Verm\u00f6genswerten den Schwellenwert \u2018\u00fcberschreiten\u2019. <\/li>\n\n\n\n
              • Selbstbehalt (oder \u2018Selbstbeteiligung\u2019) \u2013 Sobald der Schwellenwert erreicht ist, kann der K\u00e4ufer nur noch Sch\u00e4den geltend machen, die \u00fcber dem Schwellenwert liegen. Der erste Teil des Schadens dient als Selbstbehalt, \u00e4hnlich wie bei einer Versicherungsselbstbeteiligung. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                Bei einem Aktien- und Verm\u00f6gensverkauf ist der \u201eTipping Basket\u201c in der Regel f\u00fcr die K\u00e4ufer vorteilhafter, der \u201eExcess Basket\u201c hingegen f\u00fcr die Verk\u00e4ufer. Welche Struktur im Kaufvertrag zur Anwendung kommt, ist Verhandlungssache. <\/p>\n\n\n\n

                4. Fristen<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

                Die Haftung des Verk\u00e4ufers im Rahmen von Gew\u00e4hrleistungsanspr\u00fcchen unterliegt Fristen. Anspr\u00fcche m\u00fcssen innerhalb einer bestimmten Frist nach Fertigstellung formell geltend gemacht werden; andernfalls verfallen sie. F\u00fcr Steuerfreistellungen oder bestimmte andere Freistellungen k\u00f6nnen gesonderte und in der Regel l\u00e4ngere Fristen gelten. <\/p>\n\n\n\n

                Zu den im englischen Recht \u00fcblichen Fristen in Kaufvertr\u00e4gen geh\u00f6ren: <\/p>\n\n\n\n

                  \n
                • Allgemeine Gew\u00e4hrleistungsfristen \u2013 18 Monate bis 3 Jahre ab Fertigstellung. <\/li>\n\n\n\n
                • Steuergarantien und Steuerfreistellung \u2013 7 Jahre ab Fertigstellung (entsprechend der gesetzlichen Verj\u00e4hrungsfrist f\u00fcr Steuerbescheide) oder, zunehmend, bis zum Ablauf des siebten Jahres nach dem jeweiligen Gesch\u00e4ftsjahr. <\/li>\n\n\n\n
                • Gew\u00e4hrleistungen f\u00fcr Rechtsm\u00e4ngel und Sachm\u00e4ngel (grundlegende Gew\u00e4hrleistungen) \u2013 oft die volle gesetzliche Verj\u00e4hrungsfrist von 6 Jahren, manchmal auch l\u00e4nger. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                  Es ist wichtig zu beachten, dass die Mitteilung eines Anspruchs innerhalb der entsprechenden Frist in der Regel allein nicht ausreicht. Der Kaufvertrag sieht in der Regel vor, dass der K\u00e4ufer innerhalb einer weiteren festgelegten Frist (h\u00e4ufig 6 bis 12 Monate) nach der Mitteilung ein formelles Gerichtsverfahren einleiten muss; andernfalls erlischt der Anspruch, was die Bedeutung dieser Klausel unterstreicht. <\/p>\n\n\n\n

                  5. Qualifikationen<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

                  Viele Gew\u00e4hrleistungen in einem Kaufvertrag sind an die Kenntnis des Verk\u00e4ufers gekn\u00fcpft \u2013 entweder an tats\u00e4chliche Kenntnis oder an konstruktive Kenntnis (das, was der Verk\u00e4ufer h\u00e4tte wissen m\u00fcssen). Eine an die Kenntnis gekn\u00fcpfte Gew\u00e4hrleistung kann nur verletzt werden, wenn der Verk\u00e4ufer von der betreffenden Sachlage Kenntnis hatte (oder h\u00e4tte haben m\u00fcssen). <\/p>\n\n\n\n

                  Wissensvorbehalte schr\u00e4nken die M\u00f6glichkeiten des K\u00e4ufers, Anspr\u00fcche geltend zu machen, erheblich ein. Sie sind h\u00e4ufig Gegenstand harter Verhandlungen, bei denen K\u00e4ufer darauf dr\u00e4ngen, dass Garantien uneingeschr\u00e4nkt gew\u00e4hrt werden, w\u00e4hrend Verk\u00e4ufer m\u00f6glichst weitreichende Wissensvorbehalte anstreben. Zu den \u00fcblichen Kompromissen geh\u00f6ren: <\/p>\n\n\n\n

                    \n
                  • Beschr\u00e4nkung des Zugangs auf bestimmte namentlich genannte Personen innerhalb der Organisation des Verk\u00e4ufers, die am ehesten \u00fcber einschl\u00e4gige Kenntnisse verf\u00fcgen. <\/li>\n\n\n\n
                  • Die Definition von \u2018Kenntnis\u2019 umfasst auch Sachverhalte, von denen die betreffenden Personen Kenntnis erlangt h\u00e4tten, h\u00e4tten sie angemessene Nachforschungen angestellt. <\/li>\n\n\n\n
                  • Die Beschr\u00e4nkung von Gew\u00e4hrleistungsanspr\u00fcchen auf bestimmte F\u00e4lle, in denen dies wirtschaftlich vertretbar ist, anstatt sie pauschal anzuwenden. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                    6. Einschr\u00e4nkungen bei Anspr\u00fcchen auf Steuerfreistellung<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

                    Steuerfreistellungen unterliegen h\u00e4ufig eigenen, gesonderten Verj\u00e4hrungsregelungen im Kaufvertrag (SPA) oder in einer speziellen Steuerklausel bzw. einer Steuerurkunde. Zu den \u00fcblichen Verj\u00e4hrungsfristen geh\u00f6ren: <\/p>\n\n\n\n

                      \n
                    • Eine Verpflichtung des K\u00e4ufers, den Verk\u00e4ufer unverz\u00fcglich \u00fcber etwaige Steuerforderungen zu informieren und ihm die F\u00fchrung (oder das Recht auf Mitwirkung) bei etwaigen Streitigkeiten mit der britischen Steuerbeh\u00f6rde (HMRC) zu \u00fcbertragen. <\/li>\n\n\n\n
                    • Eine Klausel, die es dem K\u00e4ufer untersagt, Steuerforderungen ohne Zustimmung des Verk\u00e4ufers zu begleichen. <\/li>\n\n\n\n
                    • Eine Einschr\u00e4nkung der Haftung des Verk\u00e4ufers, wenn der K\u00e4ufer den entsprechenden Schaden von einem Dritten (z. B. einem Versicherer oder im Rahmen einer Gew\u00e4hrleistungs- und Haftpflichtversicherung (W&I)) ersetzt bekommt. <\/li>\n\n\n\n
                    • Ausschluss von \u00c4nderungen der Rechtslage oder der Praxis der HMRC, die nach Fertigstellung eintreten. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                      7. Bearbeitung von Anspr\u00fcchen<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

                      Viele Kaufvertr\u00e4ge enthalten Bestimmungen dar\u00fcber, wie der K\u00e4ufer Anspr\u00fcche Dritter zu behandeln hat, die zu Gew\u00e4hrleistungs- oder Freistellungsanspr\u00fcchen gegen\u00fcber dem Verk\u00e4ufer f\u00fchren k\u00f6nnen. Verk\u00e4ufer verlangen in der Regel: <\/p>\n\n\n\n

                        \n
                      • Unverz\u00fcgliche Meldung aller Umst\u00e4nde, die zu einem Anspruch f\u00fchren k\u00f6nnten. <\/li>\n\n\n\n
                      • Das Recht, die Leitung des betreffenden Verfahrens vor einem Drittgericht zu \u00fcbernehmen. <\/li>\n\n\n\n
                      • Eine Verpflichtung des K\u00e4ufers, ohne Zustimmung keine Haftung anzuerkennen oder einen Vergleich zu schlie\u00dfen. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                        Die Nichteinhaltung dieser Anforderungen kann das Recht des K\u00e4ufers auf Geltendmachung von Anspr\u00fcchen einschr\u00e4nken oder aufheben, weshalb es unerl\u00e4sslich ist, dass K\u00e4ufer diese Anforderungen verstehen und befolgen. <\/p>\n\n\n\n

                        8. Gew\u00e4hrleistungs- und Freistellungsversicherung (W&I)<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

                        Ein zunehmend verbreitetes Merkmal englischer M&A-Transaktionen ist der Einsatz einer W&I-Versicherung \u2013 einer Police, die Verluste abdeckt, die aus einer Verletzung von Gew\u00e4hrleistungen (und manchmal auch aus Schadensersatzanspr\u00fcchen) im Rahmen eines Kaufvertrags (SPA) entstehen. Eine W&I-Versicherung erm\u00f6glicht es Verk\u00e4ufern, ihre Haftung nach Abschluss der Transaktion im Rahmen von Gew\u00e4hrleistungen zu begrenzen oder auszuschlie\u00dfen, w\u00e4hrend gleichzeitig sichergestellt wird, dass der K\u00e4ufer vollen Schutz genie\u00dft. <\/p>\n\n\n\n

                        Wenn eine W&I-Versicherung besteht, werden die Haftungsgrenzen im Kaufvertrag oft sehr niedrig angesetzt (oder sogar auf null festgelegt), da davon ausgegangen wird, dass sich der K\u00e4ufer im Schadensfall eher an den Versicherer als an den Verk\u00e4ufer wendet. Dies ist bei Private-Equity-Transaktionen und gr\u00f6\u00dferen M&A-Transaktionen zur g\u00e4ngigen Praxis geworden und findet zunehmend auch bei Transaktionen im Mittelstand Anwendung. <\/p>\n\n\n\n

                        Die Sichtweise des Verk\u00e4ufers: Warum Einschr\u00e4nkungen wichtig sind<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

                        Aus Sicht des Verk\u00e4ufers sind die Beschr\u00e4nkungen der Gew\u00e4hrleistungs- und Freistellungshaftung nicht nur eine Verhandlungstaktik \u2013 sie sind eine wirtschaftliche Notwendigkeit. Ohne angemessene Beschr\u00e4nkungen k\u00f6nnte ein Verk\u00e4ufer, der eine Transaktion abschlie\u00dft, noch Jahre, nachdem er die Gegenleistung erhalten und das Gesch\u00e4ft abgeschlossen hat, mit Anspr\u00fcchen konfrontiert werden. <\/p>\n\n\n\n

                        Verk\u00e4ufer sollten sicherstellen, dass die im Kaufvertrag ausgehandelten Beschr\u00e4nkungen ordnungsgem\u00e4\u00df auf die Strukturierung der Transaktion abgestimmt sind. Insbesondere: <\/p>\n\n\n\n

                          \n
                        • Enth\u00e4lt die Gegenleistung Zahlungsaufschub- oder Earn-out-Klauseln, sollte der Verk\u00e4ufer pr\u00fcfen, ob der K\u00e4ufer Gew\u00e4hrleistungsanspr\u00fcche mit den geschuldeten Betr\u00e4gen verrechnen k\u00f6nnte. <\/li>\n\n\n\n
                        • Gibt es mehrere Verk\u00e4ufer (beispielsweise bei einem Management-Buy-out oder einem Exit einer Investition), sollte die Haftungsaufteilung zwischen den Verk\u00e4ufern \u2013 sowie die Frage, ob jeder von ihnen gesamtschuldnerisch oder nur einzeln haftet \u2013 eindeutig dokumentiert werden. <\/li>\n\n\n\n
                        • Verk\u00e4ufer sollten sicherstellen, dass alle Angaben im Offenlegungsschreiben ordnungsgem\u00e4\u00df gemacht werden. Eine Offenlegung, die zu knapp ist oder nicht die im Kaufvertrag geforderte Konkretheit aufweist, ist m\u00f6glicherweise unwirksam. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                          Die Perspektive des K\u00e4ufers: Die richtige Balance finden beim Verkauf von Anteilen.<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

                          F\u00fcr einen K\u00e4ufer stellen die im Kaufvertrag ausgehandelten Gew\u00e4hrleistungen und Freistellungen den wichtigsten vertraglichen Schutz f\u00fcr die get\u00e4tigte Investition dar. Diese Schutzma\u00dfnahmen sollten in einem angemessenen Verh\u00e4ltnis zu den im Rahmen der Due Diligence ermittelten Risiken stehen und nicht so stark eingeschr\u00e4nkt sein, dass sie wirtschaftlich bedeutungslos werden. <\/p>\n\n\n\n

                          K\u00e4ufer sollten auf Folgendes achten: <\/p>\n\n\n\n

                            \n
                          • Zu weit gefasste Wissensanforderungen, die Gew\u00e4hrleistungen in Bezug auf Angelegenheiten, die der Gesch\u00e4ftsleitung bekannt sind, praktisch wertlos machen. <\/li>\n\n\n\n
                          • Sehr kurze Meldefristen, die m\u00f6glicherweise bereits abgelaufen sind, bevor das betreffende Problem bekannt wird \u2013 insbesondere bei Angelegenheiten, die die historische Finanzlage betreffen. <\/li>\n\n\n\n
                          • Niedrige Obergrenzen, die den potenziellen Verlust bei Verletzung einer wesentlichen Gew\u00e4hrleistungspflicht nicht angemessen widerspiegeln. <\/li>\n\n\n\n
                          • K\u00f6rbchenregelungen, die eine hohe Schwelle f\u00fcr die Gesamtsumme vorsehen, bevor ein Anspruch geltend gemacht werden kann. <\/li>\n\n\n\n
                          • Regelungen zur Geltendmachung von Anspr\u00fcchen, die so restriktiv sind, dass sie den K\u00e4ufer daran hindern, die notwendigen Schritte zu unternehmen, um sich in Verfahren vor Dritten zu sch\u00fctzen. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

                            Gut beratene K\u00e4ufer werden sich gegen wirtschaftlich inakzeptable Einschr\u00e4nkungen wehren und darauf achten, dass das Gew\u00e4hrleistungs- und Haftungsfreistellungspaket einen echten, durchsetzbaren Schutz bietet. <\/p>\n\n\n\n

                            Schlussfolgerung<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n

                            Gew\u00e4hrleistungen und Freistellungserkl\u00e4rungen bilden den Grundpfeiler der Risikoverteilung in jedem Aktienkaufvertrag. Zusammen bieten sie dem K\u00e4ufer Sicherheit hinsichtlich des Zustands des zu erwerbenden Unternehmens und verschaffen ihm durchsetzbare Rechtsbehelfe, falls sich diese Sicherheit als unberechtigt erweisen sollte. F\u00fcr den Verk\u00e4ufer legen die ihm auferlegten Beschr\u00e4nkungen die Grenzen seines Risikos nach Vertragsabschluss fest. <\/p>\n\n\n\n

                            Um hier das richtige Gleichgewicht zu finden, sind Erfahrung, Fachkompetenz und ein tiefgreifendes Verst\u00e4ndnis sowohl der relevanten Rechtsgrunds\u00e4tze als auch der wirtschaftlichen Dynamik der Transaktion erforderlich. Schlecht formulierte Gew\u00e4hrleistungen, Freistellungserkl\u00e4rungen, die die Risiken, f\u00fcr die sie eigentlich gedacht waren, nicht abdecken, sowie Haftungsbeschr\u00e4nkungen, die entweder zu weit gefasst oder zu eng sind, k\u00f6nnen f\u00fcr beide Parteien erhebliche finanzielle Folgen haben. <\/p>\n\n\n\n

                            Bei Ronald Fletcher Baker LLP verf\u00fcgt unser Team f\u00fcr Gesellschafts- und Handelsrecht \u00fcber umfassende Erfahrung in der Beratung sowohl von K\u00e4ufern als auch von Verk\u00e4ufern bei einer Vielzahl von Transaktionen \u2013 vom Verkauf inhabergef\u00fchrter Unternehmen bis hin zu komplexen \u00dcbernahmen mit mehreren Beteiligten. Wir arbeiten eng mit unseren Mandanten zusammen, um sicherzustellen, dass die Gew\u00e4hrleistungs- und Freistellungsbestimmungen in ihren Kaufvertr\u00e4gen ma\u00dfgeschneidert, klar formuliert und wirtschaftlich tragf\u00e4hig sind. <\/p>","protected":false},"author":12,"featured_media":8907,"parent":0,"menu_order":0,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[65],"tags":[87],"class_list":["post-8906","insight","type-insight","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-corporate","tag-richmond-office"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"yoast_head":"\nWarranties and Indemnities in Share Purchase Agreements\u00a0 - RFB Legal<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"What they are, why they matter, and how they are limited  The acquisition of a company is, for most buyers, one of the most significant commercial\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/einblicke\/garantien-und-entschadigungen-in-aktienkaufvertragen\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Warranties and Indemnities in Share Purchase Agreements\u00a0 - RFB Legal\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"What they are, why they matter, and how they are limited  The acquisition of a company is, for most buyers, one of the most significant commercial\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/einblicke\/garantien-und-entschadigungen-in-aktienkaufvertragen\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RFB Legal\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/RFBLegal\/\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-04-07T11:31:55+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2120\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1108\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"14 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/\",\"url\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/\",\"name\":\"Warranties and Indemnities in Share Purchase Agreements\u00a0 - RFB Legal\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png\",\"datePublished\":\"2026-03-20T14:43:44+00:00\",\"dateModified\":\"2026-04-07T11:31:55+00:00\",\"description\":\"What they are, why they matter, and how they are limited  The acquisition of a company is, for most buyers, one of the most significant commercial\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-DE\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png\",\"width\":2120,\"height\":1108},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Insights\",\"item\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Warranties and Indemnities in Share Purchase Agreements\u00a0\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#website\",\"url\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/\",\"name\":\"RFB Legal\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-DE\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#organization\",\"name\":\"RFB Legal\",\"url\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-DE\",\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/header_company_logo.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/header_company_logo.svg\",\"caption\":\"RFB Legal\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/RFBLegal\/\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/uas\/login?session_redirect=company2012282\",\"https:\/\/www.instagram.com\/rfb_legal\/\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Gew\u00e4hrleistungen und Freistellungen in Aktienkaufvertr\u00e4gen \u2013 RFB Legal","description":"Was sie sind, warum sie wichtig sind und welche Grenzen sie haben Die \u00dcbernahme eines Unternehmens ist f\u00fcr die meisten K\u00e4ufer eine der bedeutendsten gesch\u00e4ftlichen","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/einblicke\/garantien-und-entschadigungen-in-aktienkaufvertragen\/","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Warranties and Indemnities in Share Purchase Agreements\u00a0 - RFB Legal","og_description":"What they are, why they matter, and how they are limited  The acquisition of a company is, for most buyers, one of the most significant commercial","og_url":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/einblicke\/garantien-und-entschadigungen-in-aktienkaufvertragen\/","og_site_name":"RFB Legal","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/RFBLegal\/","article_modified_time":"2026-04-07T11:31:55+00:00","og_image":[{"width":2120,"height":1108,"url":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png","type":"image\/png"}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Est. reading time":"14 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/","url":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/","name":"Gew\u00e4hrleistungen und Freistellungen in Aktienkaufvertr\u00e4gen \u2013 RFB Legal","isPartOf":{"@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png","datePublished":"2026-03-20T14:43:44+00:00","dateModified":"2026-04-07T11:31:55+00:00","description":"Was sie sind, warum sie wichtig sind und welche Grenzen sie haben Die \u00dcbernahme eines Unternehmens ist f\u00fcr die meisten K\u00e4ufer eine der bedeutendsten gesch\u00e4ftlichen","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-DE","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#primaryimage","url":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png","contentUrl":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Warranties-and-Indemnities-in-Share-Purchase-Agreements-JA-scaled.png","width":2120,"height":1108},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/warranties-and-indemnities-in-share-purchase-agreements\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Insights","item":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/insights\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Warranties and Indemnities in Share Purchase Agreements\u00a0"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#website","url":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/","name":"RFB Legal","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-DE"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#organization","name":"RFB Legal","url":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-DE","@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/header_company_logo.svg","contentUrl":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/header_company_logo.svg","caption":"RFB Legal"},"image":{"@id":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/RFBLegal\/","https:\/\/www.linkedin.com\/uas\/login?session_redirect=company2012282","https:\/\/www.instagram.com\/rfb_legal\/"]}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/insight\/8906","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/insight"}],"about":[{"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/insight"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/insight\/8906\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9151,"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/insight\/8906\/revisions\/9151"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8907"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8906"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8906"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rfblegal.co.uk\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8906"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}